Доллар помог другим и теперь может вернуться к росту — Валюта

Бакс США оказал поддержку другим рынкам, но ситуация вскоре может измениться.

Несмотря на слабенький сентябрь, 3-й квартал 2020 года был в целом благополучным для большинства классов активов часть бухгалтерского баланса (левая сторона), отражающая состав и стоимость имущества организации на определённую дату; совокупность имущества, принадлежащего юридическому лицу или предпринимателю. Индекс S&P 500 вырос более чем на 8%, тогда как цены на золото, считающееся активом-убежищем, повысились на 5%. Котировкам нефти посчастливилось сохранить большинство завоеванных во 2-м квартале позиций. Развивающиеся экономики также пережили три хороших месяца, и только лишь лишь акции еврозоны не оправдали ожиданий.

Основным двигателем роста процесс увеличения какого-либо качества со временем вышеперечисленных активов стал бакс, для кого 3-й квартал был не самым позитивным.

Текущий год был отмечен высокой волатильностью бакса. В начале пандемии коронавируса инвесторы лицо или организация (в том числе коммерческая компания, государство и т. д.), размещающие капитал с целью последующего получения прибыли (осуществляет инвестиции) использовали низкодоходные валюты для получения прибыли от более больших процентных ставок в США, и доллар резко снизился. Однако доллар является более ликвидным активом в кризисные времена, и потребность инвесторов в ликвидности скоро победила. В один из апрельских дней доллар вырос почти на 7% против корзины из других валют. К июню же он утратил завоеванные позиции и продолжал выпадать.

Дальнейшие перспективы доллара остаются ключевым фактором. Укрепление доллара будет способствовать уменьшению доходности MSCI World: с 2010 года данный индекс акций развитых экономик в среднем нес убытки в размере 0,9% в периоды роста бакса, тогда как в периоды его ослабления – приносил прибыль в размере 2,4%, согласно представленным на данной неделе данным JPMorgan.

Когда дела в мировой экономике идут не наилучшим образом, доллар имеет тенденцию к росту, что создает дополнительные проблемы для зависимых от бакса развивающихся экономик. Большинство сырьевых товаров торгуются в долларах, и цены на них находятся в оборотной зависимости от доллара название валют множества стран мира, включающих Австралию, Белиз, Канаду, Новую Зеландию, Намибию, Сингапур, Синт-Эстатиус, Сабу, Восточный Тимор, Пуэрто-Рико, Панаму, Палау, Бруней, Бонэйр, Британские Виргинские острова, Багамские Острова, Бермудские Острова, Маршалловы Острова, Соломоновы Острова, Соединённые Штаты Америки, Сальвадор, Эквадор, Тайвань, Гонконг, Зимбабве, Фиджи, Федеративные Штаты Микронезии, Теркс и Кайкос, Ямайку и ряд других стран. Даже если изменение цен на них незначительно, инвесторы могут все равно начать тревожиться относительно снижения цен на нефть в случае дальнейшего роста доллара.

Почему бакс так сильно ослаб летом? Так часто происходит в периоды, когда инвесторы склонны к риску и отыскивают прибыль за рубежом. В этом году они придерживались традиционных проверенных активов, таких как спецакции технологических гигантов США.

Одной из причин может стать темп распространения коронавируса по местности США, который намного превосходил показатели Европы. Федеральная резервная система США снизила ключевую процентную ставку более очень, чем Европейский центральный банк и другие центральные банки мира, вступившие в период кризиса с очень низкими ставками. Центральный банк США предпринял меры в марте, но рынкам потребовалось больше времени на реагирование из-за происходящего вокруг. Сейчас же именно доллар инвесторы используют для финансирования операций по торговле на разнице процентных ставок.

Данные Комиссии по срочной биржевой торговле США указывают на то, что значительное большинство колебаний основных валют в 3-м квартале было вызвано агрессивным позиционированием хедж-фондов и других инвестменеджеров. Ставки местоположение командующего войсками, его штаб, в более широком смысле — верховное военное управление, в том числе: Ставка Верховного Главнокомандующего — орган высшего полевого управления войсками и местопребывание верховного главнокомандующего Российской империи во время Первой мировой войны по паре евро/бакс были особенно экстремальными с исторической точки зрения.

В сентябре стало ясно, что эти колебания не были связаны с базовыми факторами и могут быть с легкостью нивелированы. Японская иена и швейцарский франк ослабели, несмотря на возросший пессимизм инвесторов, а доллар вырос более чем на 1,5%. В этих неопределенных критериях на фоне роста числа новых заражений и потерь сферы услуг в еврозоне отказ от риска в преддверии выборов в США может укоренить нарождающееся восстановление бакса фамилия и топоним: ТопонимБакс (фр. Bax) — коммуна в департаменте Верхняя Гаронна, Франция.

К несчастью, это негативно отразится на других активах.

— Автор Jon Sindreu, jon.sindreu@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ