Цены на нефть сулят «черный день» для рубля — Валюта

К концу недели цены на нефть в конце концов то преодолели порог в $40 за баррель. Небольшой, но все-таки рост, аналитики связывают с восстановлением спроса на углеводороды во всем мире.  Но на стабильности отечественной валюты это вряд ли скажется, считают опрошенные «Прайм» эксперты. На данной неделе рубль по-прежнему слабел к основным мировым валютам. Кроме того, ЦБ в этом году уже естественно отказался рассматривать стоимость отечественной Urals, цена количество денег, в обмен на которые продавец готов передать (продать) единицу товара которой зависит от Brent, как основной момент развития экономики.

НЕФТЬ РАСТЕТ, РУБЛЬ ПАДАЕТ

В настоящее время рынок нефти природная маслянистая горючая жидкость со специфическим запахом, состоящая в основном из сложной смеси углеводородов различной молекулярной массы и некоторых других химических соединений сбалансирован. Операция ОПЕК+, а также постепенное восстановление спроса на «черное золото» после карантина будут поддерживать котировки на текущем уровне, считает портфельный управляющий QBF Денис Иконников.

Негативное воздействие может оказать только возможная вторая волна коронавируса. Однако многие страны заявили, что не будут вновь вводить карантинные квоты, чтобы не допустить еще одного падения экономики. Это значит, что серьезных опасений по поводу обрушения цен на сырье, как весенней порой текущего года нет, добавляет эксперт.

Аналитики Райффайзенбанка полагают, что кратковременная коррекция в ценах на нефть в близкое время продолжится, но ниже 40 долларов за баррель цены будут находиться совершенно непродолжительное время. По их оценке, спрос на сырье начнет вновь восстанавливаться уже в октябре.

Но на российской валюте стабильность нефтяных котировок вряд ли скажется. В пятницу за ноябрьские фьючерсы Brent давали практически $44 за бочку, за октябрьские фьючерсы американской WTI – чуть больше $4. Русская экспортная нефть Urals по-прежнему торговалась ниже $40.

Отечественная денежная единица не то чтобы избавилась от сырьевой зависимости, но приспособилась к «сырьевым» шокам или и наоборот к устойчивости рынка, считают опрошенные агентством «Прайм» эксперты. Такого же мнения, видимо, держится и Банк России, который отвязал от цен на нефть свои прогнозы по развитию экономики до 2023 года.

«Политическая напряженность, опаски инвесторов и невыгодность «крепкого рубля» для российского правительства заставили рубль уйти в короткосрочное снижение, что привело к ослаблению курса до 75 рублей за доллар США, а это, в личную очередь, вывело его из относительно комфортного коридора в 70-75 рублей за доллар», — считает педагог кафедры «Банковское дело» Университета «Синергия» Дмитрий Ферапонтов.

И ДРУГИЕ РИСКИ

Укрепления русской валюты ждать не стоит и по причине других рисков, не связанных с нефтью. «Ближайшее к нулю сальдо счета текущих операций во 2-3 кв. (данные за сентябрь, быстрее всего, не изменят ситуацию), а также сильно возросший вывоз капитала личным сектором (+70% г/г) являются фундаментальными факторами, не позволяющими рублю укрепиться от текущих уровней даже в отсутствии риска мер», — объясняет аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Укрепление рубля до 74 рублей за бакс может произойти только в том случае, если к концу может означать: Конец — завершённость.Конец — предел, граница, край какого-либо объекта или события, а также его часть, примыкающая к этому пределу.Конец (район) — устаревшая единица территориального деления населённого пункта, охватывающая одну или несколько улиц (ремесленный конец, рыбацкий конец) года Brent конечно окажется в районе 50 долларов за баррель Баррель — внесистемная единица объёма и тема новых санкций против РФ уйдет на второй план, добавляет эксперт.

Не стоит забывать и о политических факторах, сказавшихся на российской валюте – событиях в Белоруссии и ситуации с Алексеем Навальным. По мере разрешения политического кризиса и восстановления цен на нефть рубль может укрепиться до 70 рублей, считает портфельный управляющий QBF Денис Иконников. «Укреплению рубля название современных валют России (российский рубль), Белоруссии (белорусский рубль), а также непризнанного государства Приднестровская Молдавская Республика (приднестровский рубль) также будет содействовать глобальное ослабление доллара на фоне политики нулевых ставок ФРС США и программы количественного смягчения: в истинное время индекс доллара США (DXY) опустился ниже 93 пунктов впервые с 2018 года», — отмечает он.

НЕФТЬ ПО $25 – БЕЗ РАЗРУШИТЕЛЬНЫХ ПОСЛЕДСТВИЙ

Меж тем, ЦБ недавно представил четыре варианта развития российской экономики хозяйственная деятельность общества, а также совокупность отношений, складывающихся в системе производства, распределения, обмена и потребления до 2023 года, в которых прогнозируются и стоимость не нефть, и волатильность российского ВВП. Согласно базовому сценарию, стоимость Urals в 2020 году внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) будет в районе 38 баксов, цены вернутся к 50 долларам за баррель только к концу 2022 года. 

Регулятор разъясняет столь медленное восстановление постепенным ослаблением ограничений в рамках соглашения ОПЕК+ и повышением добычи за его пределами. При этом спад ВВП в России в этом году ожидается на уровне 4,5-5,5%, в 2021 году экономика перейдет к росту — 3,5-4,5%. Ожидается также, что в 2023 году рост процесс увеличения какого-либо качества со временем ВВП будет наименьшим — 2-3%.

На случай, если пандемия окажется затяжной и будет сопровождаться усилением торговых противоречий и геополитической напряженностью, ЦБ представил рисковый сценарий. Он подразумевает, что цена на российскую экспортную нефть Urals, несмотря на соглашение ОПЕК+, свалится до 25 долларов название валют множества стран мира, включающих Австралию, Белиз, Канаду, Новую Зеландию, Намибию, Сингапур, Синт-Эстатиус, Сабу, Восточный Тимор, Пуэрто-Рико, Панаму, Палау, Бруней, Бонэйр, Британские Виргинские острова, Багамские Острова, Бермудские Острова, Маршалловы Острова, Соломоновы Острова, Соединённые Штаты Америки, Сальвадор, Эквадор, Тайвань, Гонконг, Зимбабве, Фиджи, Федеративные Штаты Микронезии, Теркс и Кайкос, Ямайку и ряд других стран в 2021 году и в 2023 году будет все еще ниже, чем в 2020-м — 35 баксов. Спад ВВП при развитии рискового сценария в 2020 году составит те же 4,5–5,5%, а в 2022–2023 годах его рост составит 1–2% и 1,5–2,5% соответственно.

Опрошенные «Прайм» специалисты считают, что при откате цены на российскую нефть до 25 долларов за бочку рубль может обесценится до более чем 80 рублей за бакс. При этом российская экономика сможет выдержать такую финансовую нагрузку в течение 3 лет без разрушительных последствий.

«Но, на то, чтобы преодолеть последствия, вызванные таким шоком, а это инфляция более 10% в год, рост долговой нагрузки выше 30% ВВП, пригодится не один год», — пояснил начальник управления торговых операций на русском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Опасений за стабильность рубля будет еще больше в случае, если стоимость Brent в среднем за 12 месяцев составит 25 долларов за баррель. В Райффайзенбанке считают, что дисконт Urals к бенчмарку может составить 1,5-2 доллара. «В отсутствии существенной помощи со стороны Банка России и Минфина рубль упадет до 80-85 рублей за бакс», — отмечает Порывай.

В экстренном случае на помощь может прийти правительство — в 2014-2016 годах у регулятора уже был опыт поддержки рубля всеми доступными инструментами при довольно серьезном снижении цен на нефть, поэтому разводить руками рано. Да и вообще держать ориентир на рисковый сценарий не стоит, считает Ферапонтов, аргументируя тем, что в сегодняшний «короновирусный кризис» стрессовый сценарий литературно-драматическое произведение, написанное как основа для постановки кино- или телефильма, и других мероприятий в театре и иных местах не реализовался полностью, а регулятор успешно и в срок подключил все необходимые инструменты и методы.