Эксперты рассказали, почему из России массово выводят капитал |

Рекордный отток капитала за прошедшую неделю связан с массовым бегством нерезидентов из ОФЗ, но усиления тенденции в среднесрочной перспективе ждать не стоит, считают специалисты.

Инвесторы за неделю по 18 марта вывели из фондов, инвестирующих в русские активы и облигации (с учетом фондов, ориентированных не только лишь на РФ), рекордные 1,4 миллиарда долларов против 590 миллионов баксов неделей ранее — таким образом, отток достигнул исторического максимума, говорится в обзоре BCS Global Markets со ссылкой на данные организации Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).

ПОБЕГ ИЗ ОФЗ

«На фоне чертовского дефицита ликвидности в долларовой системе финансовые организации продавали все, что можно было преобразовать в доллары для покрытия своих собственных обязательств. Потому мы наблюдали резкий рост оттока капитала из рискованных активов», — разъясняет ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. 

ЦБ понизил прогноз по чистому оттоку капитала из РФ на 2020 год

Сейчас на руках у зарубежных инвесторов (лицо или организация (в том числе коммерческая компания, государство и т. д.), размещающие капитал с целью последующего получения прибыли (осуществляет инвестиции)) объем облигаций составляет 3 трлн рублей, добавляет начальник отдела профессионалов по фондовому рынку «БКС Брокер» Василий Карпунин. По его словам, русские госбумаги нерезиденты начали продавать после падения нефтяных котировок: если в 2019 году иноземцы вложили в рынок ОФЗ 19,5 млрд долларов (это было прибыльно для инвесторов на фоне менее привлекательных условий в других странах), то в реальный момент в результате девальвации рубля и обвала цен русских госбумаг эти вложения могли начать приносить убытки. 

Выводить капитал в таких критериях совершенно разумно с точки зрения защиты своих интересов, тем более, инвесторы понимают, что русские финансовые регуляторы не смогут побороть общий тренд на ослабление рубля, добавляет специалист «Алор брокер» Алексей Антонов. 

«Ситуация уникальна на данный момент тем, что почти никто не может найти защитный актив, к примеру, золото тоже теряет в цене с 9 марта и уже подешевело на 10%. Спецакции американских компаний тоже вошли в пике, остается разве что брать госдолг США. Несколько остановить отток могли бы количественные смягчения наподобие тех, что осуществлялись после 2008 года, но русская экономика берегла резервы не для этого, а для общей социально-политической стабильности», — отмечает эксперт. 

1-ый И ПОСЛЕДНИЙ РЕКОРД

«Сейчас доля вложений иностранных инвесторов в ОФЗ составляет более 30% — ускорения бегства в среднесрочной перспективе ожидать не стоит. Наоборот, ситуация может нормализоваться по мере смены настроений на рынке и прохождении пика распространения коронавируса», — считает Карпунин.

Ситуация может стабилизироваться достаточно быстро, добавляет Кочетков. ЕЦБ нарастил программу покупки активов на 750 млрд евро, ФРС запустила QE в объеме $500 млрд по казначейским обязанностям и $200 млрд — по ипотечным облигациям, а также начал покупку короткосрочного коммерческого долга на $1 трлн. Ставка Банка Англии снижена до 0,1%, в ФРС ставка (местоположение командующего войсками, его штаб, в более широком смысле — верховное военное управление, в том числе: Ставка Верховного Главнокомандующего — орган высшего полевого управления войсками) была снижена до 0,00%-0,25%. 

«Принятые квоты должны стабилизировать финансовые рынки, а при улучшении ситуации можно ожидать разворота финансовых потоков в сторону риска, как это уже было в прошлые годы при активном стимулировании ведущих регуляторов. На этом фоне рубль может приметно укрепиться, так как является одним из самых выгодных рискованных активов за счет различия в ставках», — уверен он.  

Доктор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. Плеханова Константин Ордов сомневается в том, является ли таковой рекорд разовой «панической атакой». «Все будет зависеть от убежденности антикризисных мер правительства и, в частности, сегодняшнего решения ЦБ РФ по сверхключевой ставке. От этого решения многое зависит в краткосрочном периоде. Неразумное и резкое изменение сверхключевой ставки может как усилить отток капитала, так и успокоить рынки», — убежден он.