ЕЦБ опасается падения цен из-за роста евро |

Центральный банк может понизить прогноз по инфляции, если евро продолжит дорожать

Ведущие политики Евро (официальная валюта 19 стран «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Латвии, Литвы, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции, Эстонии)) центрального банка обеспокоены ростом евро: дальнейшее повышение курса плохо скажется на экспорте, приведет к обвалу цен и усилит необходимость в денежных стимулах. Несколько членов Управляющего совета ЕЦБ заявили Financial Times, что рост евро по отношению к баксу и многим другим валютам может ограничить экономическое восстановление еврозоны. Совет проведет совещание на следующей неделе, чтобы обсудить монетарную политику.

«В последние несколько недель наблюдается рост курса евро, что постоянно вызывает беспокойство в условиях слабого спроса, особенно учитывая, что еврозона является самой открытой экономикой в мире и очень зависит от глобального спроса», — заявил один из членов Совета.

Он также отметил, что понижение среднего целевого показателя инфляции Федеральной резервной системой привело к росту евро по отношению к баксу и усилило давление на ЕЦБ. Теперь ЕЦБ придется пересмотреть свою стратегию.

«Неувязка в том, что ФРС уже приняла решение, поэтому рынок может посчитать, что в еврозоне более высочайшие процентные ставки в структурном плане, что может привести к дальнейшему увеличению курса евро», — считают в Банке.

Пора менять политику?

Евро вырос на данной неделе почти до рекордных максимумов по отношению к взвешенной по торговле корзине валют, с февраля прибавив приблизительно 8%. Но в четверг утром он упал на 0.41% по отношению к доллару, еще далее откатившись от уровня $1.20, которого он достиг в начале этой недели.

«Волнение растет, и если тенденция сохранится, то оно усилится, и нам придется следить за ситуацией», — считает 2-ой член Совета, добавляя, что рост (процесс увеличения какого-либо качества со временем) евро, вероятно, потребует от ЕЦБ предстоящего снижения прогноза по инфляции на следующей неделе.

Третий член Совета ЕЦБ отметил, что некие преимущества евро связаны с позитивными факторами, такими как создание фонда восстановления ЕС в размере €750 млрд и более уверенное, чем ожидалось, восстановление еврозоны после пандемии.

«Мы лицезреем положительный результат. .. но, возможно, из-за этого евро очутился недооценен по отношению к доллару, — заявил он. Сегодня это не вызывает особенных опасений, но в будущем это может стать проблемой».

Филип Лейн, главный ведущий экономист ЕЦБ, заявил на этой неделе, что «курс евро/доллар действительно имеет грандиозное значение», что спровоцировало откат евро после кратковременного роста выше $1.20 по отношению к баксу.

«Наши глобальные и европейские прогнозы зависят от механизмов, влияющих на цикл евро к доллару, а это, в свою очередь, определяет нашу монетарную политику», — добавил Лейн.

Член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель сообщила агентству Reuters, что рост мировой торговли за счет ослабления бакса может компенсировать замедление экспорта из еврозоны на фоне укрепления евро. При этом она добавила: «В данный момент меня не очень беспокоит динамика валютного курса».

Инфляция никак не растет

Ожидается, что ЕЦБ понизит прогноз по инфляции на 2022 год на следующей неделе с 1.3% до 1.2% или 1.1% с учетом дефляционных последствий подорожания евро для импорта, отметил Фредерик Дюкрозе, стратег Pictet Wealth Management. «Евро будет одним из драйверов низкой инфляции в близкие месяцы», — считает он.

По его словам, дальнейший пересмотр прогноза по инфляции ниже мотивированного уровня — чуть ниже 2% — усилит давление на ЕЦБ, и ему придется разглядеть вопрос об увеличении стимулов, особенно после того, как в еврозоне в первый раз за четыре года в августе была зафиксирована дефляция. ЕЦБ не может достигнуть цели уже более десяти лет. Дюкрозе также отметил, что «минимум», что ЕЦБ мог бы сделать в ответ, — говорить об увеличении темпов закупок в рамках программы экстренной покупки облигаций на сумму €1.35 трлн после летнего замедления.

«Совет управляющих считает это ненужным развитием событий; их беспокоит риск дальнейшего роста евро», — сообщил Ник Кунис, руководитель отдела макроэкономических исследований на финансовых рынках ABN Amro.

По его воззрению, ЕЦБ возьмет паузу на следующей неделе (период времени в семь суток), прежде чем расширить программу критической покупки облигаций еще на €500 млрд позже в этом году. Кристиан Келлер, глава отдела экономических исследовательских работ Barclays, считает, что наиболее эффективным способом снижения курса для ЕЦБ стало бы понижение процентных ставок. Но с учетом того, что ставка по вкладам уже находится на рекордно низком уровне минус 0.5%, «они вряд ли конечно захотят это сделать».

издания The Financial Times