Снижение курса доллара пока мало помогло валютам развивающихся стран |

Считается, что при общем понижении курса доллара валюты развивающихся стран показывают динамику лучше рынка. На данный раз это далеко не так.

График индекса доллара DXY

Считается, что при общем снижении курса бакса, вроде нынешнего, валюты развивающихся стран показывают динамику лучше рынка, а их экономики очень быстро растут. На этот раз это далеко не так: курс доллара к валютам EM забрался так высоко, что какое-либо приметное улучшение экономической ситуации в развивающихся странах потребует заметно более масштабного ослабления бакса.

В конце марта курс доллара достиг многолетних максимумов против корзины валют развитых государств и рекордных значений против корзины валют развивающихся стран. С тех пор бакс дешевеет на фоне потока рекордной ликвидности со стороны ФРС, но при этом он подешевел против корзины валют DM на 10%, а против корзины валют (национальные, иностранные и международные деньги, как в наличной форме (в виде банкнот, казначейских билетов, монет), так и безналичной (на банковских счетах и в банковских вкладах), являющиеся законным средством платежа) EM – лишь на 6%*.

*ProFinance.ru: график выше отражает динамику взвешенного по наружной торговле индекса доллара против валют EM (белым) и против валют DM (голубым). Оба индекса рассчитываются ФРС.

Таким образом, инвесторам, которые рассчитывают на то, что общая слабость бакса позволит валютам развивающихся стран показать сильную динамику, придется запастись терпением, чтобы узреть, как доллар возвращается к средним историческим значениям. В таком случае валюты EM вправду покажут динамику намного лучше рынка.

Подготовлено ProFinance.ru, создатель: экономист Bloomberg в Сингапуре Томоко Ямазаки