WSJ: исключение Exxon из индекса DJIA подчеркивает упадок нефтяного сектора — Нефть

Дальнейшее исключение акций Exxon Mobil Corp. из состава индекса Dow Jones Industrial Average – очередной признак убывающего воздействия проблемного нефтегазового сектора США.

Со следующей недели индекс «голубых фишек» будет включать лишь одну нефте-газовую компанию — Chevron Corp., на которую придется вообще всего 2,1% от общей стоимости этого взвешенного по ценам индекса, согласно анализу S&P Dow Jones Indices.

В составе более общего индекса S&P 500 дела нефте-газовой группы идут не лучше: ее вес опустился ниже 2,5%, сделав ее менее влиятельной отраслевой группой из 11 представленных. Это резкий спад по сопоставлению с концом 2011 года, когда на нефтегазовые бумаги приходилось 12% рынка, показывает Говард Сильверблатт, старший аналитик по индексам (число, буквы или другая комбинация символов, указывающая место элемента в совокупности, номинальной шкале или характеризующая состояние некоторой системы, например показатель активности,) в S&P Dow Jones Indices.

И хотя исключение из состава Dow носит в большей степени символический характер – на индекс из 30 бумаг нацелено гораздо меньше фондов, чем на S&P 500, – уход Exxon обладает исторической значимостью. Эта компания – его наиболее давняя участница, вошедшая в его состав еще в 1928 году (внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима)) под именованием Standard Oil of New Jersey.

Это также напоминает об уходе Exxon из высшего эшелона американской индустрии. Еще в 2013 году Exxon была наикрупнейшей американской компанией с рыночной стоимостью выше 415 млрд долларов. С тех пор она подешевела до мение чем 180 млрд долларов, уступив таким технологическим гигантам, как Apple Inc., Amazon.com Inc. и Microsoft Corp., ставшим движущей силой экономики США.

Обычно члены, играющие против рынка, склонны считать, что если какой-нибудь сектор страдает настолько сильно, то его акции становятся прибыльным приобретением. Однако многие инвесторы по-прежнему колеблются, что нефтегазовый сектор восстановится, указывая на низкие ожидания относительно роста мировой экономики и волатильность прибыли.

В этом году нефте-газовый сектор демонстрирует явно худший результат в составе S&P 500, утратив 40% с начала года, тогда как индекс в целом прибавил 6,6%. Это отставание не новость: сектор оказывался слабейшим в 2018 и 2019 годах.

Динамика нефтегазовых бумаг тесновато связана с ценами на нефть, которые резко свалились в этом году, когда пандемия коронавируса уменьшила спрос на ископаемое топливо, тогда как производители и без того не могли совладать с переизбытком нефти и газа. Нефть США в 2020 году подешевела практически на 30% и колеблется чуть выше 40 баксов за баррель.

«Exxon очень трудно развиваться при неспешном экономическом росте, низких ценах на сырье и планах общего перехода на какие-то остальные направления бизнеса, — заявил Мэтт Ханна, портфельный управляющий Summit Global Investments, по словам которого у его организации нет нефтегазовых бумаг в портфеле компаний с большой капитализацией. – С учетом ожиданий насчет отхода от нефти, такие организации, как Exxon, и весь нефтегазовый спецкомплекс в целом теряют привлекательность в очах многих инвесторов».

Акции Exxon подешевели на 41% с начала года, а бумаги Chevron – на 29%.

Сама компания не считает серьезным событием свое исключение из DJIA.

«Данный шаг не затрагивает ни нашего бизнеса, ни длительных фундаментальных факторов, поддерживающих нашу стратегию», — сообщил в электронном письме ее представитель Кейси Нортон. – Наш портфель на данный момент сильнее чем когда-либо за последние более чем 20 лет, и мы по-прежнему нацелены на обеспечение прибыли акционеров за счет ответственного ублажения мировых потребностей в энергоносителях».

S&P Dow Jones Indices, управляющая ориентирным индексом из 30 бумаг, в пн заявила, что изменения в составе индекса были вызваны запланированным дроблением спецакций Apple в пропорции 1:4. Наряду с Exxon индекс покидают Pfizer Inc. и Raytheon Technologies Corp., а им на смену приходят Salesforce.com Inc., Honeywell International Inc. и Amgen Inc.

И хотя исторически Chevron была меньше Exxon, разница в их рыночной капитализации сокращается. Во вторник она составляла около 13 млрд баксов, но в марте сжималась всего до 4,6 млрд баксов, согласно Dow Jones Market Data. Пока незавершенная операция Chevron на 5 млрд долларов по покупке независящей нефтегазовой компании Noble Energy Inc. приведет к предстоящему уменьшению этой разницы.

В заметке во вторник специалисты Goldman Sachs Group Inc. связали опережающий рост Chevron по сопоставлению с Exxon с более сильным балансом и прибылью.

Но для взвешенного по ценам Dow важнее, допустимо, то, что акции Chevron обладают более высокой рыночной ценой. В истинное время они торгуются по 85 долларов, а бумаги Exxon – около 40 баксов. Единственные компании в составе индекса с более дешевенькими акциями – это Walgreens Boots Alliance Inc. и Pfizer, которая также должна покинуть его на последующей неделе.

— Автор Karen Langley, karen.langley@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 (495) 645-37-00; dowjonesteam @ 1prime.biz

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ