«Как в сытые нулевые». В мировой экономике начался сырьевой суперцикл — Мировая экономика

Все больше профессионалов заявляют о начале нового сырьевого суперцикла — многолетнего периода роста цен на сырье. Как оправданы эти прогнозы и что новый суперцикл сулит российской экономике, разбирался Прайм.

ДЕСЯТЬ ЛЕТ Недостатка

Снижение предложения сырьевых товаров и растущие цены количество денег, в обмен на которые продавец готов передать (продать) единицу товара на них стали началом нового сырьевого суперцикла, который продлится 10 лет. С таким прогнозом выступили на этой неделе эксперты Saxo Bank.Сырьевой индекс BCSI достигнул рекордного за десять лет уровня
«В настоящее время мы сталкиваемся с кризисом предложения на фоне пандемии, недочета инвестиций в материальный мир и ускоренной декарбонизации, — указал главный стратег по рынку спецакций Saxo Bank Питер Гарнри. — Эти силы оказывают огромное давление на цены в сырьевом секторе и закладывают базы сырьевого суперцикла, который продлится десятилетие».

Напомним, что Saxo Bank не первым заговорил о новеньком сырьевом суперцикле. Еще в феврале с аналогичным прогнозом выступили аналитики JPMorgan. «Общепризнанно, что за последние сто лет было четыре сырьевых суперцикла, последний из которых начался в 1996 году», — отметили они в собственном обзоре.

Первой его причиной стал экономический подъем Китая и развивающихся рынков в целом. 2-ой — ослабление американского доллара из-за широкомасштабных программ поддержки экономики, запущенных в США.
«Бакс США слабел, и управляющие активами все агрессивней добавляли товарные позиции в свои портфели для защиты вложений от инфляции», — отметил специалист JPMorgan Марко Коланович. По его оценке, к 2008 году, после двенадцати лет расширения, прошлый суперцикл достигнул своего пика. Затем случился глобальный финансовый кризис, вызвавший замедление темпов экономического роста в Евро союзе и Китае, что привело к падению цен на сырьевые товары. В результате суперцикл перешел в двенадцатилетнюю фазу спада и завершился в 2020 году.

«Последний этап прошлого суперцикла был ознаменован торговыми войнами, следующей глобальной рецессией производства и катастрофическими последствиями пандемии, которая впервые в истории привела к падению цен на нефть в зону отрицательной себестоимости, — напомнил Коланович. — А теперь мы, вероятно, вступили в фазу совершенствования нового суперцикла сырьевых товаров».

По его мнению, драйверами начавшегося суперцикла станут постпандемическое восстановление экономики, слабенький доллар, высокая инфляция, а также «непредвиденные последствия экологической политики, которые войдут в противоречие с физическими ограничениями, связанными с потреблением и про-вом энергии».

Теперь аналитики Saxo Bank называют «зеленую трансформацию» главной причиной начала нового сырьевого суперцикла. «Серьезные затраты в горнодобывающем и энергетическом секторах низки по историческим меркам, а развитые державы проводят ускоренную декарбонизацию, причем чрезмерная ориентация на экологическое, социальное и корпоративное координирование увеличивает расходы компаний, — подчеркивает Питер Гарнри. — Глобальное про-во претерпевает изменения, которые нарушают баланс предложения и спроса в мировой экономике».Пристроили излишние доллары. Как Америка раздула энергокризис

Главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен именует «зеленую трансформацию» самым крупный политическим просчетом в истории, основными последствиями которого будут инфляция и слабенький реальный рост экономики хозяйственная деятельность общества, а также совокупность отношений, складывающихся в системе производства, распределения, обмена и потребления. «В этой ситуации сырьевые товары имеют наилучшие шансы на получение длительной избыточной прибыли», — отмечает он.

«В текущем году внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) по многим ключевым товарам любая вещь, которая участвует в свободном обмене на другие вещи; продукт, произведённый для продажи было сильное ралли, которое спровоцировал резкий рост потребительских издержек после экономического спада, вызванного COVID, — добавляет глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank Оле Хансен. — По мере того как воздействие государственных расходов и дотаций от правительств в Европе, Китае государство в Восточной Азии и США начинает уменьшаться, рынок равномерно охлаждается. Тем не менее, цены продолжат расти благодаря ограничению предложения, хотя и наименьшими темпами».

СУПЕРЦИКЛ ВЫВЕЗЕТ

Российские аналитики специалист, занимающийся изучением аналитических исследований и обобщений в определенной сфере деятельности, который в совершенстве владеет методами анализа, обычно способен прогнозировать процессы и разрабатывать перспективные программы развития согласны с оценками зарубежных коллег. «Мы видим, что товарные рынки начали выпадать летом 2008 года и снижались до весны 2020, после чего начался некий подъем, — отмечает руководитель инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин. — Мы разделяем мировоззрение о том, что товарные рынки совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами вступили в многолетний структурный «бычий» тренд. Ведь с 2008 года прошло довольно много времени, мировая экономика не стоит на месте, ВВП растет, и для обеспечения этого роста надо все больше и больше сырья. При этом цены на сырье в среднем все еще существенно ниже цен 2008 года».Полный ущерб: по кому ударит рост процесс увеличения какого-либо качества со временем газовых цен в Европе

Эксперт подчеркивает, что рост сырьевых цен будет долголетним. «Спрос растет с ростом экономики, а предложение Предложение, в лингвистике — единица человеческой речи этому не отвечает, — объясняет Малыхин. — Товары нужны, но, чтобы компании начали инвестировать, нужно, чтобы цены еще подросли. Далее этот процесс достаточно инертный: потребуется два-три года только на то, чтобы раскопать, сделать инфраструктуру и так далее».

Напомним, в четверг агентство Moody’s опубликовало отчет, в котором говорится, что для предотвращения ценового шока только на нефтяном рынке ежегодные инвестиции добывающих компаний обязаны вырасти в полтора раза. «Инвестиции в разведку и добычу упали примерно на 30% в 2020 году и с тех пор лишь некординально восстановились, — отмечают аналитики рейтингового агентства. — Большинство производителей как и раньше придерживаются консервативных капитальных бюджетов на 2022 год».

В этом году расходы нефтяников составят 352 млрд баксов, хотя чтобы удовлетворить спрос, возвращающийся после пандемического спада, они должны вырасти до 542 млрд баксов, подсчитали аналитики Moody’s. Это создает условия для дальнейшего роста цен на нефть в близкие годы, а соответственно, и на другие энергоносители.Российский рынок акций растет на удорожании нефти и удобрений

«Сегодня все согласны с тем, что в этом году начинается новый макроэкономический цикл, даже суперцикл — когда все продукты идут в рост, тяжелая индустрия растет, все базовые секторы экономики процветают, — констатирует генеральный партнер денежного бутика Matrix Capital Павел Теплухин. — Впереди у нас несколько лет фантастического роста, когда и нефть природная маслянистая горючая жидкость со специфическим запахом, состоящая в основном из сложной смеси углеводородов различной молекулярной массы и некоторых других химических соединений, и газ, и уголь всем будут необходимы. Особенно Китаю, который растет быстро, и от этого Россия выиграет больше всех. Просто потому что у нас есть туда две трубы — нефтяная и газовая, и еще железная дорога. Так что Российская Федерация окажется главным бенефициаром роста Китая во время сырьевого суперцикла».

Теплухин убежден, что в период нового название населённых пунктов сырьевого суперцикла должна произойти еще одна принципиальная вещь. «Высокотехнологичный пузырь должен лопнуть, — считает он. — Мы не знаем, когда точно это произойдет, но это безизбежно. И компании, которые представляют производственный сектор, должны по темпам роста опередить хайповые сегменты. В этом смысле, имея нынешнюю структуру экономики, мы тоже должны в целом опережать по темпам роста развитые державы, которые во многом вылезли на высокотехнологичном хайпе. Так что России предстоят несколько лет хороших экономических перспектив».