Текст заявления Банка России по итогам заседания совета директоров по процентным ставкам — Макроэкономика

Банк РФ по итогам заседания совета директоров в пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% годичных, следует из пресс-релиза регулятора.

ПОЛНЫЙ ТЕКСТ ЗАЯВЛЕНИЯ БАНКА РОССИИ

Совет директоров Банка РФ 23 октября 2020 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годичных. Инфляция складывается в соответствии с прогнозом это научно обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в будущем и (или) об альтернативных путях и сроках их осуществления Банка России другое официальное название — Российская Федерация (РФ), — государство в Восточной Европе и Северной Азии и по итогам 2020 года ожидается в интервале 3,9–4,2%. Происходит ухудшение эпидемиологической обстановки в мире и в РФ. Ситуация на внешних финансовых и товарных рынках остается неустойчивой, возможно сохранение завышенной волатильности и в ближайшее время, в том числе с учетом геополитических факторов. Инфляционные ожидания населения и компаний выросли, что во многом связано с курсовой динамикой. На среднесрочном горизонте дезинфляционные опасности по-прежнему преобладают, однако действие краткосрочных проинфляционных факторов несколько усилилось. По прогнозу Банка РФ, в условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% в 2021 году и будет находиться поблизости 4% в дальнейшем.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк РФ будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Банк РФ будет принимать решения по ключевой ставке местоположение командующего войсками, его штаб, в более широком смысле — верховное военное управление, в том числе: Ставка Верховного Главнокомандующего — орган высшего полевого управления войсками и местопребывание верховного главнокомандующего Российской империи во время Первой мировой войны с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, совершенствования экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и наружных условий категория философии, обозначающая отношение предмета к окружающей действительности, явлениям объективной реальности, а также относительно себя и своего внутреннего мира и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Инфляция складывается в взаимосоответствии с прогнозом Банка сосуд, как правило, цилиндрической формы с широким отверстием вверху, в отличие от бутылки, с достаточно короткой и широкой горловиной либо вообще без горловины, с крышкой, предназначенное для хранения различных продуктов России и по итогам 2020 года ожидается в интервале 3,9–4,2%. На динамику потребительских цен оказывают влияние разнонаправленные факторы: прежде всего это, с одной стороны, произошедшее ослабление рубля, с другой — более неспешное восстановление внутреннего спроса по сравнению с летними месяцами. В этих условиях в сентябре годичная инфляция увеличилась до 3,7% (после 3,6% в августе), и, по оценке на 19 октября, она составила 3,8%. Характеристики текущего темпа роста потребительских цен, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка РФ, находятся вблизи 4% в годовом выражении.

Инфляционные ожидания населения и компаний выросли, что в основном связано с курсовой волатильностью. В то же время ожидания профессиональных специалистов относительно инфляции на год вперед несколько ниже 4%, что отражает преобладание дезинфляционных причин. На более длинном горизонте их ожидания заякорены вблизи 4%.

Сохраняющееся отклонение экономики вниз от потенциала конечно создает дезинфляционное давление. Оно может усилиться в условиях ухудшения эпидемиологической ситуации. Вместе с тем ранее принятые решения о существенном понижении ключевой ставки и проводимая мягкая денежно-кредитная политика ограничивают риски значительного отличия инфляции вниз от цели в 2021 году. По прогнозу Банка России, в критериях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок составит 3,5–4,0% в 2021 году и остается вблизи 4% в дальнейшем.

Денежно-кредитные условия в целом смягчились с момента предшествующего заседания Совета директоров Банка России. Кредитные и депозитные ставки преимущественно понижались, продолжилось расширение кредитования. Доходности ОФЗ на более длинных сроках уменьшились в критериях некоторой стабилизации ситуации на финансовых и товарных рынках совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами, сохраняясь вблизи уровней середины текущего года. Наряду со понижением ключевой ставки значительное влияние на процентные ставки и динамику кредитования оказывают льготные ПО Правительства и Банка России, а также регуляторные послабления. При принятии решений по сверхключевой ставке Банк России будет оценивать, насколько прекращение действия указанных антикризисных мер будет оказывать влияние на денежно-кредитные условия.

Ввиду существенного снижения процентных ставок происходит адаптация денежных институтов, предприятий и граждан к изменению условий на финансовом рынке. Длится подстройка сберегательных моделей, в том числе перераспределение средств между различными инструментами денежного рынка. Необходимо время, чтобы этот процесс проходил плавно, без создания рисков для людей, предприятий и финансовых организаций.

Экономическая активность. Оперативные индикаторы экономической активности указывают на замедление восстановительного роста русской экономики, что во многом связано с динамикой внутреннего спроса. Ухудшение эпидемиологической обстановки плохо отражается на настроениях населения и бизнеса, что может повлиять и на спрос, и на предложение. Это может иметь как дезинфляционные, так и проинфляционные эффекты. Но дезинфляционное давление, вызванное более слабым спросом, будет преобладать. С учетом этого фактора и данных за II–III кварталы Банк денежно-кредитная организация; регулирующая платёжный оборот в наличной и безналичной форме; финансовая организация, которая привлекает денежные средства на депозиты у тех, кто имеет сбережения, и выдает деньги в виде кредитов тем, кому они нужны для развития бизнеса или личных нужд РФ пересмотрел вниз прогноз потребительского и инвестиционного спроса по итогам 2020 года. Совместно с тем в целом в 2020 году внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) российская экономика, по оценке Банка РФ, сократится на 4,0–5,0%, что несколько меньше, чем предполагалось в июльском прогнозе. Это в большей степени связано с менее значительным, чем ожидалось, сокращением экспорта.

В 2021 году прогнозируется восстановительный рост русской экономики хозяйственная деятельность общества, а также совокупность отношений, складывающихся в системе производства, распределения, обмена и потребления на 3,0–4,0%. В 2022–2023 годах ВВП, по прогнозу, вырастет на 2,5–3,5 и 2,0–3,0% соответственно. На линию движения экономического роста значимое влияние будут оказывать предстоящая бюджетная консолидация, развитие обстановке с пандемией коронавируса в России и в мире, а также характер восстановления личного спроса в условиях возможного изменения поведения населения и бизнеса. Реализованное понижение ключевой ставки продолжит оказывать поддержку экономике как в текущем, так и в следующем году.

Инфляционные опасности. В среднесрочной перспективе дезинфляционные риски по-прежнему преобладают над проинфляционными, хотя на короткосрочном горизонте проинфляционные риски несколько возросли.

Дезинфляционные риски для базового сценария в основном связаны с предстоящим развитием ситуации с пандемией коронавируса в России и в мире, масштабами вероятных мер борьбы с ней и их влиянием на экономическую активность, а также скоростью восстановления мировой и русской экономики. Сдерживающее влияние на динамику инфляции могут также оказать устойчивые видоизменения в предпочтениях и поведении населения, в том числе возможное устойчивое повышение склонности к сбережению.

Короткосрочные проинфляционные риски в первую очередь связаны с усилением волатильности на глобальных торговых рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. Повышательное давление на цены также могут оказывать временно сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, а также дополнительные издержки компаний, связанные с защитой работников и потребителей от угрозы распространения коронавируса.

Сохраняется неопределенность относительно длительных структурных последствий пандемии коронавируса для российской и мировой экономики, в частности масштаба понижения потенциала российской экономики. Значимое влияние влияние — процесс в социальной психологии, во время которого происходит изменение поведения, чувств, эмоций или мнения индивида вследствие того, что совершают в его отношении другие люди, в том числе в результате целенаправленного воздействия и манипулирования на потенциал глобального роста также могут оказывать геополитические причины, в том числе обострение торговых противоречий. Масштаб отклонения российской экономики от потенциала в личную очередь является определяющим фактором для среднесрочной динамики инфляции.

На среднесрочную динамику инфляции значимо оказывает влияние бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из траектории бюджетной политики, отраженной в спецпроекте Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов.

При развитии обстановке в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность предстоящего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Банк России будет принимать решения по сверхключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики Динамик — сокр инфляции относительно цели, совершенствования экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и наружных условий и реакции на них финансовых рынков.

По итогам заседания Совета директоров по сверхключевой ставке 23 октября 2020 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз.

Последующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне сверхключевой ставки, запланировано на 18 декабря 2020 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка РФ — 13.30 по московскому времени.