Рухнут первыми. На фондовом рынке образуются опасные связи — Акции

Падение котировок гособлигаций РФ впрямую не грозит обвалом российскому рынку акций, однако может сигнализировать о проблемах в мировой экономике, которые в конечном счёте могут потянуть за собой вниз и стоимость спецакций, считают опрошенные РИА Новости аналитики.Россиянам дали совет, во что инвестировать перед Новым годом

В октябре падение ценового индекса муниципальных облигаций RGBI, рассчитываемого Московской биржей, превысило 4%, а всего с пика, достигнутого в мае 2020 года, он обваливался в текущем ноябре на 13,7% – к минимумам с февраля 2019 года.

Меж тем индекс Мосбиржи (отражающий котировки наиболее ликвидных акций) в октябре обновил исторический max и прибавил за этот месяц 1,1%.

ЕСТЬ ЛИ «ОПАСНАЯ СВЯЗЬ» АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ?

Конечно, рост ставок местоположение командующего войсками, его штаб, в более широком смысле — верховное военное управление, в том числе: Ставка Верховного Главнокомандующего — орган высшего полевого управления войсками и местопребывание верховного главнокомандующего Российской империи во время Первой мировой войны на долговом рынке (происходящий при падении цены облигаций) оказывает давление на рынок спецакций, рассуждает Альберт Короев из компании «БКС Мир инвестиций».

Снижение индекса RGBI наблюдалось с мая 2020 года, и данный тренд приблизился по продолжительности к периоду 2013-2014 годов, который также характеризовался значимым ростом ключевой ставки ЦБ РФ, уточняет Валерий Вайсберг из ИК «Регион».

Впрочем, само по себе понижение RGBI вряд ли может предвещать коррекцию вниз рынка акций, добавляет он.

«Что действительно вызывает озабоченность, так это инверсия кривой доходности ОФЗ (прибыльность по краткосрочным облигациям эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить её номинальную стоимость деньгами или имуществом в установленный ею срок от того, кто её выпустил (эмитента) выше, чем по «длинным»), появление которой, как правило, служит предвестником будущей рецессии в мировой экономике, а значит, и неприятностей на рынке акций», — говорит Вайсберг.

Пока соглашение ОПЕК+ с постоянным повышением объёмов добычи нефти остается в силе, а сфера услуг продолжает восстанавливаться после серии ковидных запретов, «отрицательные темпы экономического роста», естественно, не угрожают России. Однако если жесткие финансовые условия (высокая ключевая ставка и высочайшие доходности ОФЗ) сохранятся во второй половине будущего года внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима), это вызовет серьезное замедление экономического роста и плохо скажется на перспективах российских акций, предупреждает он.Набиуллина рассказала о планах по ставке Банка РФ

И тогда возможен сценарий, при котором мы будем одновременно отмечать отрицательную ценовую динамику на торговых рынках и акций Акция (финансы) — эмиссионная ценная бумага, предоставляющая её владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов, и облигаций, допускает Георгий Окромчедлишвили из банка «Зенит».

«Это произойдет при стагфляции — сочетании высочайшей инфляции и низкого, а то и вовсе отрицательного экономического роста», — объясняет эксперт.

Впрочем, обычно стагфляция наблюдается в периоды войн и других масштабных потрясений, когда происходит резкое падение производственных ресурсов — в отсутствие довольно серьезных катаклизмов такой сценарий маловероятен, успокаивает он.

НА ЧТО ЖЕ ОРИЕНТИРОВАТЬСЯ?

Инфляция (пока она не разогналась до галопирующей) подхлестывает потребительский и промышленный спрос: прибыльно взять кредит и сделать дорогостоящую покупку сегодня, поскольку завтра она будет дороже, рассуждает Жора Ващенко из компании может означать: Компания (фр. compagnie) — название формирования, в России ей соответствует рота (пример, Лейб-компания) «Фридом финанс».

«ФРС еще даже не начала поднимать ставку. Цикл инфляционного роста может длиться несколько лет. Мы пока живем в нем полтора года, возможно, он продлится еще столько же. В период инфляционного роста процесс увеличения какого-либо качества со временем экономики красивее выглядят акции сырьевых компаний, технологического сектора. Инвесторы предпочитают акции сейчас, с начала года рынок спецакций (по индексу РТС) вырос более чем на 30%», — говорит он.

Сейчас российский рынок спецакций поддерживается высокими ценами на сырье и оптимизмом инвесторов относительно рисковых активов, добавляет Короев.Минфин повысит пошлину на экспорт нефти с 1 декабря

Рос рынок сейчас торгуется около среднего за последние 10 лет уровня по отношению капитализации к прибыли (Р/Е близка к 6,5), то есть фундаментального риска понижения котировок именно из-за «перекупленности» нет, считает портфельный управляющий Дмитрий Скрябин из УК «Альфа-капитал».

«Поддержку рынку в близкие месяцы будет оказывать цена на газ и нефть — с приближением зимы мы не лицезреем причин для существенного их снижения от текущих уровней. Переговоры по «ядерной» сделке с Ираном, которые могли бы очень повлиять на баланс спроса и предложения нефти, также пока далеки от положительного результата», — ведает он.

«Мы сохраняем положительный взгляд на перспективы нефтегазовых компаний и рынка совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами в целом на последующие три-шесть месяцев», — добавляет Скрябин.

Впрочем, когда инфляция в мире уже начнет тормозить глобальный экономический рост, все субъекты будут закредитованы, а банковские ставки повысятся до 6-7% в баксах, возможно, пора будет задуматься об инвестициях в облигации, считает Ващенко. В кризис на этих защитных инструментах можно было хорошо заработать – купив их на локальных ценовых минимумах, резюмирует он.