Инвесторы ждут рост китайских бирж во втором полугодии — Индексы

 1-ое полугодие для китайского рынка акций выдалось неудачным, но инвесторы и аналитики рассчитывают на то, что последующие шесть месяцев принесут более высокие доходы.Что будет, если рухнет сделка ОПЕК+

В 2020 году спецакции китайских компаний, котирующиеся как в родной стране, так и за рубежом, входили в число самых удачных в мире. Китай быстро взял пандемию коронавируса под контроль и стал единственной большой экономикой, которой удалось вырасти по итогам года.

Но акции потеряли позиции после пика, достигнутого в феврале. С тех пор рост кредитования в Китае замедлился, застройщики и денежные компании столкнулись с долговыми проблемами, а власти ужесточили меры в таких секторах, как образование и технологии. Рост доходности глобальных облигаций также снизил спрос инвесторов на рискованные акции.

В результате китайский индекс, который рассчитывает компания MSCI Inc., вырос с начала года по 30 июня вообще всего на 1,1%, отстав от аналогичного глобального ориентира на 11 процентных пунктов. В относительном выражении для индекса MSCI China, который включает в себя спецакции как материковых, так и офшорных китайских компаний может означать: Компания (фр. compagnie) — название формирования, в России ей соответствует рота (пример, Лейб-компания), это был худший показатель первого полугодия за последние восемь лет.

Так как оценки китайских акций Акция (финансы) — эмиссионная ценная бумага, предоставляющая её владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов сейчас скромны – многие плохие новости уже учтены, а экономический рост процесс увеличения какого-либо качества со временем, возможно, останется устойчивым – инвесторы говорят, что во 2-й половине 2021 года ситуация, скорее вообще всего, улучшится. Тем не менее, перспективы технологических гигантов, которые доминируют в международных фондовых индексах Китая, остаются туманными – и эти организации продолжают испытывать трудности, – поэтому более широкому рынку будет трудно добиться значимого прогресса.

По словам Джека Сю, инвестиционного директора Credit Suisse по Большому Китаю, в близкие 12 месяцев общая доходность акций китайских компаний с учетом реинвестированных дивидендов, быстрее всего, составит около 8%. Это примерно соответствует его ожиданиям от глобального рынка совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами.

Китайские спецакции имеют более привлекательную оценку, чем их американские аналоги, и обладают лучшим среднесрочным потенциалом роста посреди акций за пределами США, сказала Ичань Шу, старший инвестиционный стратег по Азиатско-Тихоокеанскому региону в State Street Global Advisors. По ее воззрению, такие перспективы должны поддержать рынок.Названы факторы, которые мешают мировому экономическому господству Китая государство в Восточной Азии

По состоянию на конец июня мультипликатор индекса число, буквы или другая комбинация символов, указывающая место элемента в совокупности, номинальной шкале или характеризующая состояние некоторой системы, например показатель активности, производительности, развития, изменения чего-либо MSCI China к прогнозной прибыли его элементов, согласно оценкам, составленным Refinitiv, равнялся 15,5. Это примерно на 17% ниже мультипликатора для аналогичного глобального индекса, в котором большой вес имеют американские спецакции.

Китайские компании смогут поддерживать рост прибыли, поскольку рост внутреннего потребления и высочайший спрос на китайские товары за рубежом компенсируют ужесточение условий кредитования, считает Хоминь Ли, макроэкономический стратег по Азии в Lombard Odier. Один из обширно наблюдаемых показателей роста кредитования, известный как общий объем социального финансирования, в мае сократился до 11% в годичном исчислении, что ниже пика в 13,7%, зафиксированного в октябре.

Помочь, по словам Ли, должен и уверенный экономический рост. Ведущие экономисты, опрошенные FactSet, ожидают, что в 3-м квартале экономика Китая вырастет в годовом сравнении на 6% с корректировкой на инфляцию, а в 4-м квартале – на 5%. Хотя рост валового внутреннего товара Китая в последние годы замедлился, страна остается одной из самых быстрорастущих больших экономик мира. Ее ВВП вырос на 6% в 2019 году и на 2,3% в прошедшем году, несмотря на пандемию.

Для международных инвесторов один из самых важных вопросов – как длительно китайские технологические гиганты будут продолжать страдать от регуляторных ограничений. В центре внимания местных регуляторов – вопросы монополистического поведения, конфиденциальности данных, денежной стабильности и благополучия персонала. Из-за регуляторных претензий компании уже потеряли сотни миллиардов баксов рыночной стоимости.

Семь из 10 крупнейших участников индекса MSCI China – это технологические гиганты, включая Tencent Holdings Ltd., Alibaba Group Holding Ltd. и Meituan. Эти семь технологических компаний составляют 38% индекса.

Пока же инвесторы лицо или организация (в том числе коммерческая компания, государство и т. д.), размещающие капитал с целью последующего получения прибыли (осуществляет инвестиции), возможно, продолжат переводить средства из акций китайских технологических фирм в так называемые акции себестоимости в секторах Сектор — часть круга, ограниченная двумя радиусами и дугой между ними с более низкими оценками, например в страховой сектор и гонконгский сектор недвижимости, гласит Сю из Credit Suisse. На его взгляд, интерес инвесторов к технологическому сектору может возродиться к 4-му кварталу этого года внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) или к началу 2022 года, если направление политики в Китае станет яснее, а оценки снизятся.Китай стоит на пороге новенькой экономической угрозы

Другие эксперты более пессимистичны. Люси Лю, портфельный менеджер BlackRock, специализирующаяся на промоакциях развивающихся рынков, в ходе недавнего вебинара предположила, что закручивание гаек может продлиться несколько лет. Хотя Лю все еще заинтересована в промоакциях технологического сектора, предпочтение она отдает бумагам менее крупных, быстрее растущих и менее зрелых компаний в таких областях, как короткие видео и социальные сети, где, по ее словам, регуляторный риск ниже.

Ли из Lombard Odier считает, что рынок может подняться, если удастся решить некоторые самые серьезные долговые проблемы корпоративного Китая. Поддерживаемая гос-вом China Huarong Asset Management Co., крупнейшая в стране компания, занимающаяся проблемным долгом, на несколько месяцев отложила публикацию годичный отчетности, спровоцировав распродажу своих облигаций. Кроме того, инвесторы избавляются от акций и облигаций большого застройщика China Evergrande Group, что сигнализирует о возросших опасениях насчет его финансового благополучия.

— Создатель Chong Koh Ping, chong.kohping@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ