Что будет с ценами на нефть, золото, газ и промышленные металлы во втором полугодии |

Bloomberg отмечает, что серьезные события начнут происходить уже на следующей неделе, и делится прогнозами по рынку сырья на 2-ое полугодие.

В первом полугодии цены большинства товарных активов резко снизились из-за пандемии коронавируса, и 2-ое полугодие (полгода — единица измерения времени равная шести месяцам, 2 кварталам или 1/2 года. 1-е и 2-е полугодия имеют разную продолжительность в днях) обещает быть непростым. Третий квартал начинается уже на последующей неделе, и смешанная картина намекает на то, что ключ к успеху во втором полугодии будет заключаться в избирательности.

Во втором полугодии произойдет масса серьезных вещей. Во-первых, инвесторам предстоит оценить вероятность прихода 2-ой волны коронавируса, что может найти отражение в ценах на нефть, газ, медь, золото и остальные товарные активы. Во-вторых, в США начинается наиболее активная фаза предвыборной борьбы за пост президента. И, в-третьих, очень важная роль во втором полугодии отводится Китаю, от восстановления которого во многом будет зависеть динамика мировой экономики. МВФ предсказывает, что в этом году экономика Поднебесной вырастет всего на 1%.

На следующей неделе состоятся несколько событий, которые могут в особенности сильно повлиять на цену золота: во вторник глава ФРС Джером Пауэлл выступит в Палате представителей Парламента США, а в среду ФРС опубликует протокол своего последнего заседания. В пятницу рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня независимости.

Нефть

В 1-ой половине 2020 года цены на нефть пережили наиболее волатильный период за всю историю. Поначалу котировки рухнули из-за ценовой войны, которая вспыхнула меж Россией и Саудовской Аравии, а затем продолжили снижаться на фоне пандемии коронавируса. 20 апреля майские фьючерсы на нефть WTI в первый раз в истории ушли ниже нуля и достигли отметки -$40 за баррель, а спустя два месяца цены на нефть уже атаковали такую же отметку, только со знаком «плюс».

Динамика черного золота во втором квартале будет зависеть от спец реализации одного из двух ключевых сценариев. В рамках первого, мировой спрос на энергоэлементы продолжит восстанавливаться на фоне выхода мировой экономики из карантина, а в рамках второго, новенькая волна пандемии Covid-19 вновь обрушит спрос.

Многое будет зависеть и от предложения: участникам согласия ОПЕК+ придется продемонстрировать дисциплину и высокий уровень соответствия в дуэли с накопившимися избыточными запасами объемом 1 млрд баррелей. Однако фуррор ОПЕК+ может спровоцировать рост цен на нефть, которым, скорее вообще всего, не преминут воспользоваться американские сланцевики, некоторые из которых уже начинают наращивать добычу.

Золото

В первом полугодии золото (элемент 11 группы (по устаревшей классификации — побочной подгруппы первой группы), шестого периода периодической системы химических элементов, с атомным номером 79) показало наилучшую динамику посреди товарных активов: его цена выросла на 16% и достигла 7-месячного максимума. Эпидемия коронавируса спровоцировала усиление спроса на защитные активы, а ответ ФРС в виде неограниченного печатания денежных средств придал золоту дополнительную привлекательность. Активы обеспеченных физическим золотом биржевых фондов (ETF) подросли на 600 тонн, побили показатели прошлого года и достигли рекордных значений.

Вкладывательный спрос на золото остается высоким благодаря отрицательным реальным ставкам в США, но его физическое потребление сократилось, и восстановление спроса, по прогнозам, будет неспешным. Эксперты ANZ полагают, что цена золота может во втором полугодии достигнуть $1900 за унцию, а их коллеги из Goldman Sachs прогнозируют $2000 за унцию в близкие 12 месяцев.

Среди рыночных экспертов есть и скептики: Capital Economics ожидает снижения цены золота на фоне падения спроса на защитные активы, а UBS «пока колеблется в устойчивом росте цен к новым рекордным значениям».

Медь

Цены на медь в Лондоне подросли на треть с минимумов марта и готовятся закрыть лучший квартал с 2010 года. Специалисты видят перспективы дальнейшего роста цен на этот промышленный металл, невзирая на ухудшение эпидемиологической ситуации в мире. Аналитики Jefferies отмечают, что в крупнейших странах мира наблюдался недостаток предложения меди даже во время карантина.

Из-за пандемии на многих медных шахтах до сих пор работает неполный штат служащих, запасы снижаются, а уровень переработки лома остается крайне низким. Недостаток предложения совпал по времени с глобальным финансовым стимулированием и ростом спроса в Китае, который является главным потребителем меди.

Все это улучшает дальнейшие перспективы цен на медь, которая употребляется в огромном количестве товаров от автомобилей до электроники. Goldman Sachs, Bank of America и Morgan Stanley именуют медь наиболее привлекательным сырьевым товаром.

Природный газ

Цены на природный газ в этом году приметно снизились, и перед тем, как стать лучше, ситуация может ухудшиться. Голубое горючее резко подешевело во всех уголках мира в первом полугодии, так как обусловленное коронавирусом падение спроса наложилось на рост предложения. Эти действия сильно осложнили жизнь таким американским производителям сжиженного природного газа (СПГ), как Tellurian и NextDecade.

Хорошая новость заключается в том, что буквально через несколько месяцев в Северном полушарии начнется зима, которая прирастит потребность в топливе для обогрева домов. Однако европейские хранилища газа уже заполнены на 78%, и специалисты предупреждают о том, что их полное заполнение может отправить цены на газ к нулю или даже ниже, как это случилось с майскими фьючерсами на нефть WTI.

По прогнозам, мировые производители газа от США до Малайзии продолжат сокращать добычу, ждя стабилизации рынка. Однако Катар заявил, что продолжит поставлять СПГ даже в критериях низких цен.

Железная руда

Цены на железную руду могут повторить прошлогодние «американские горки», когда котировки резко подросли в первом полугодии из-за перебоев с поставками из Бразилии, после чего так же резко снизились. Невзирая на пандемию и мировую рецессию, которые обвалили цены (количество денег, в обмен на которые продавец готов передать (продать) единицу товара) на большинство промышленных сырьевых продуктов, железная руда подорожала из-за низкого предложения и высокого спроса со стороны Китая, где про-во стали достигло рекордных значений. Однако теперь тренд может развернуться.

Morgan Stanley предсказывает, что во втором полугодии на рынке возникнет избыток предложения, и цена стальной руды в четвертом квартале вернется к $80. Morgan Stanley, как и целый ряд других банков, ставит металлическую руду ближе к концу списка наиболее привлекательных товарных активов на 2-ое полугодие. Инвесторам необходимо следить за динамикой пандемии Covid-19 в Бразилии, которая является одним из главных производителей железной руды, добычей в Австралии, а также за динамикой припасов в Китае.

Bloomberg