Первый новостной портал России Последние новости в России и мире за 24 часа
В 2008 году рост контанго во фьючерсах на нефть WTI предварил финишный обвал рынка акций, напоминает макростратег Bloomberg Кэмерон Крайс.
Значительное большинство заголовков сегодняшних новостей посвящены эпическому обвалу цен на нефть, но в действительности резко подешевел только ближайший фьючерс. Он экспирируется завтра, и его обвал обоснован тем, что никто не хочет поставки физической нефти, т. к. ее негде хранить.
В то же самое время, динамика декабрьского фьючерса на WTI впечатляет не так очень. Он все еще остается выше мартовских минимумов, хотя, восходящая коррекция, похоже, близка к окончанию (ProFinance.ru: см. график ниже).
Мы уже видели это «кино» раньше. Контанго размером в $10 меж ближайшими фьючерсами является довольно большим, особенно в процентах от цены майского договора. Однако нечто очень похожее происходило во время мирового денежного кризиса 2008-2009 годов (внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима)). Тогда за три месяца мы увидели три попорядку эпизода эпического увеличения спреда между ближайшими фьючерсами (ProFinance.ru: см. график в начале статьи), что, как и сегодня, было обосновано отсутствием желающих получить физическую поставку.
Проницательные читатели могут вспомнить, что 1-ый из этих эпизодов имел место в декабре 2008 года, когда рынок спецакций США находился в самом разгаре коррекционного роста, по итогам которого с середины ноября 2008 года по январь 2009 года S&P 500 вырос на 27.5% (ProFinance.ru: рынок спецакций США достиг дна только 6 марта 2009 года).
Возможно, это просто совпадение, что рынок спецакций растет на фоне обвала цен на нефть. Но, может быть, рынок темного золота предупреждает о серьезности грядущего экономического коллапса, который пока никак не учтен в котировках спецакций.
Подготовлено ProFinance.ru, автор: макростратег Bloomberg Кэмерон Крайс
