Первый новостной портал России Последние новости в России и мире за 24 часа
Ко огромному количеству странностей, которые преподнес 2020 год, следует добавить еще один парадокс: фондовый рынок невзлюбил спецакции банков, хотя сами банки сосуд, как правило, цилиндрической формы с широким отверстием вверху, в отличие от бутылки, с достаточно короткой и широкой горловиной либо вообще без горловины, с крышкой, предназначенное для хранения различных продуктов добились неплохих успехов.
После предупреждения о том, что выручка от трейдинга в 3-м квартале резко снизится по сопоставлению со 2-м кварталом, главы некоторых банков денежно-кредитная организация; регулирующая платёжный оборот в наличной и безналичной форме; финансовая организация, которая привлекает денежные средства на депозиты у тех, кто имеет сбережения, и выдает деньги в виде кредитов тем, кому они нужны для развития бизнеса или личных нужд недавно признались, что минувший квартал Квартал — градостроительный термин, часть территории населённого пункта оказался не таким уж провальным, как они боялись. Клиенты оставались активными и в июле, и в августе, которые обычно являются месяцами затишья, а сентябрь сопровождался новенькой волной рыночной волатильности.
«Третий квартал, разумеется, не был таким же успешным, как 2-й, но, я бы произнес, что он в чем-то даже лучше, чем обычный летний квартал», – сказал денежный директор Morgan Stanley Джонатан Прузан на конференции Barclays Global Financial Services Conference, состоявшейся на прошлой неделе.
Летние месяцы, оказавшиеся лучше среднего, и успешное 1-е полугодие – и результаты банковских подразделений трейдинга окажутся наилучшими за десятилетие.
Однако акции самих банков остаются под давлением. Индекс KBW Nasdaq Bank с начала года растерял 38%, в то время как S&P 500 немного подрос. Если такой разрыв сохранится, то годичная динамика акций банков рискует оказаться худшей по меньшей мере за последние 84 года, гласит аналитик Barclays Джейсон Голдберг.
У инвесторов есть веские поводы для опасений. Вызванная коронавирусом рецессия плохо влияет на ключевые бизнесы кредитования. Почти нулевые процентные ставки и резервы на 10-ки миллиардов долларов для покрытия проблемных активов негативно сказываются на прибыли банков, перевешивая доход от трейдинга.
По оценкам FactSet, банки, чьи спецакции входят в состав S&P 500, по-прежнему прогнозируют, что прибыль на акцию в 3-м квартале снизится в среднем на 38% – посильнее, чем в целом в индексе широкого рынка. Финансовые компании, которые преимущественно специализируются на торговых рынках капитала, ожидают более умеренное снижение – на 11%.
После конференции собрание, совещание групп лиц, отдельных лиц, организации для обсуждения определённых тем Barclays на прошлой неделе Голдберг представил, что распродажа все же чрезмерна, и повысил оценки многозначное слово: Оценка, в философии — способ установления значимости чего-либо для действующего и познающего субъекта по прибыли большинства банков. «Новостей больше хороших, чем нехороших», – объяснил он свое решение в аналитической заметке.
Еще одним положительным моментом стал бизнес вкладывательного банкинга. Банки до сих пор активно помогали компаниям привлекать средства, чтобы они могли пережить спад, зарабатывая при этом комиссию за оказание клиентам консультационных услуг при продаже спецакций и облигаций, а потом и торгуя этими ценными бумагами.
Еще один удачный для трейдинга и инвестиционного банкинга квартал, по всей видимости, лишний раз обосновывает, что крупные банки находятся в лучшей форме, чем думают инвесторы.
На конференции Barclays денежный директор JPMorgan Chase & Co. Дженнифер Пепшак заявила, что, по ее оценкам, суммарная выручка в бизнесе деятельность, направленная на систематическое получение прибыли трейдинга торговец, действующий по собственной инициативе и стремящийся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли в 3-м квартале выросла на 20% к аналогичному кварталу прошедшего года.
Это намного лучше, чем ожидалось. Аналитики KBW прогнозировали, что торговая выручка JPMorgan снизится на 17% в годичном выражении. И хотя 20%-ный рост в 3-м квартале на 37% ниже умопомрачительного показателя за 2-й квартал, он гораздо лучше потенциального 50%-ного падения, которое еще в июле не исключал генеральный гендиректор Джеймс Даймон.
Гендиректор Bank of America Corp. Брайан Мойнихан прогнозировал, что выручка в бизнесе трейдинга в 3-м квартале будет на 5%-10% выше, чем в аналогичном квартале прошедшего года. По оценкам финдиректора Citigroup Inc. Марка Мейсона, выручка полная сумма требований (в том числе неоплаченных), предъявленных предприятием или предпринимателем покупателям в результате реализации произведённой продукции, услуг, работ за определённый период повысится ориентировочно на 10%-12%.
Спецакции JPMorgan и Bank of America с начала года внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) потеряли более 30%, а бумаги Citigroup обрушились на 48%.
Отраслевая выручка в бизнесе инструментов с фиксированной доходностью, судя по данным Coalition, держится на наивысшем уровне с 2012 года. Если руководство банков право насчет 3-го квартала, то показатель отраслевой выручки в этом бизнесе, возможно, уже превысил совокупную выручку за последние три года.
Доходы в банковских подразделениях по торговле промоакциями скромнее, но и они опережают показатель 2019 года.
Тем временем третий компонент выручки в бизнесе вкладывательного банкинга – комиссионные за консультационные услуги и андеррайтинг – в 1-м полугодии достигнул рекордного значения. Как утверждает руководство, в 3-м квартале комиссионные сборы продолжили расти. JPMorgan предсказывал, что в минувшем квартале комиссионные повысились примерно на 5% по сравнению с рекордным квартальным показателем годом ранее, а Bank of America рассчитывал на рост от 3% до 5%.
В 3-м квартале не сбавил активности и эмиссионный бизнес, в частности состоялось несколько приметных IPO. Хотя рецессия омрачила перспективы слияний, отмечаются признаки, указывающие на возможную активизацию деятельности в этом секторе.
На конференции Barclays гендиректор Goldman Sachs Group Inc. Дэвид Соломон сказал, что его банк ждет больше крупных сделок. Он также отметил рост числа специализированных компаний по мотивированным слияниям и приобретениям, которые привлекают средства для выведения фирм на биржу. Goldman сыграл определенную роль в заключении на данной неделе соглашения о продаже United Wholesale Mortgage специализированной фирме по слияниям и приобретениям за максимальные 16,1 млрд долларов.
— Автор David Benoit, david.benoit@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ