Руководство ФРС готовится к работе в измененной экономической реальности — Мировая экономика

Хотя некие из последних данных и указывают на то, что американская экономика начинает преодолевать худшие последствия пандемии коронавируса, появились также и намеки на то, что управление Федеральной резервной системы США готовится к тому, что мир уже не будет прежним, даже если эпидемия будет взята под контроль.

В опубликованных 1 июля протоколах июньского заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке отмечается, что руководители центрального банка направили внимание на появление первых признаков долгосрочных изменений в форматах соучастия американцев в экономической жизни. Пандемия оставила миллионы людей без работы, тогда как остальные были вынуждены продолжать работу из дома. Такая ситуация поднимает вопросы, к примеру, о будущем рынка коммерческой недвижимости и возможной реорганизации предприятиями собственной деятельности с учетом сохраняющихся угроз здоровью и/или вынесенных за время кризиса упражнений.

Представитель ФРС Дейли: Если коронавирус удастся сдержать, экономика может восстановиться весьма быстро

Руководители ФРС, участвовавшие в заседании 9-10 июня, также отметили возможность окончательного прекращения деятельности многих предприятий из-за добровольного общественного дистанцирования и «структурных сдвигов» в экономике. «Отмечая продолжающиеся видоизменения в структуре производства и организации производственных процессов, члены предположили, что некоторые из них, вероятно, будут сохраняться еще долго после угасания пандемии коронавируса, что приведет к приметному вытеснению предприятий и работников из некоторых секторов и их перераспределению меж отраслями», — говорится в протоколах.

Президент Федерального запасного банка Сан-Франциско Мэри Дейли 1 июля дала интервью газете Washington Post, в котором ей задали вопрос о судьбе сектора коммерческой недвижимости. Она ответила, что «все это придется осмысливать».

Дейли также сказала, что «сейчас очень важно думать не о том, что нужно сделать, чтобы мир вернулся в прежнее состояние, а о том, как совершить разворот и начать работу (может означать: Работа — функционирование какой-либо системы — механизма, биоценоза, организма или общности, — а также её части) над тем миром, который, возможно, сформируется впоследствии».

Что касается рынка труда, то многие экономисты и спецпредставители центрального банка полагают, что чем быстрее работники вернутся на рабочие месте, тем меньше длительного ущерба будет нанесено рынку.

В опубликованном недавно докладе Национальное бюро экономических исследовательских работ предупреждает, что потрясения, подобные нынешнему, в действительности намного серьезнее, чем принято считать. Заработав шрамы в результате болезненного опыта, люди склонны бояться его повторения в будущем, и цена этой тревоги «во очень много раз выше оценочных краткосрочных потерь в производстве», отмечают в отчете эксперты ФРС-Сент-Луиса, Нью-Йоркского университета и Колумбийского университета.

«Даже если буквально через год вакцина всех вылечит от Covid-19, последствия этого кризиса будут ощущаться в американской мировой экономике (хозяйственная деятельность общества, а также совокупность отношений, складывающихся в системе производства, распределения, обмена и потребления) еще много лет», — добавляют они.

Между тем, хотя руководители ФРС и готовятся к работе в модифицированной экономической реальности, долгосрочные оценки экономического роста, уровня естественной безработицы и инфляции в опубликованных обновленных прогнозах они пересматривать не стали.

Возможно, что в центральном банке не видят опасности того, что шрамы останутся навечно. Еще более вероятно, что колоссальные масштабы неопределенности, обозначенные руководителями ФРС в собственных обсуждениях, не позволяют им с уверенностью прогнозировать даже короткосрочные показатели экономики, а для переоценки долгосрочных перспектив у них пока нет достаточной инфо.

— Автор Michael S. Derby, michael.derby@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 495 645 3700, dowjonesteam@1prime.biz

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ