Винить их в лишнем скептицизме трудно. Нынешний рост, а именно отскок S&P 500 примерно на 6,5% от нового внутридневного минимума за 2022 год, достигнутого на прошлой неделе, — не 1-ая попытка восстановления с начала года внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима), однако все они до сих пор оканчивались неудачно. При этом рынки в последнее время окутаны резкой волатильностью, которая сбивает с толку как быков, так и медведей.
Так или по другому, макроэкономическая картина лишь ухудшается, поскольку инфляция в США, которая держится выше прогнозов, подогревает ожидания относительно жестких мер со стороны ФРС. Это, в личную очередь, усиливает страхи насчет рецессии и нежелание инвесторов лицо или организация (в том числе коммерческое предприятие, государство и так далее), размещающие капитал с целью последующего получения прибыли (осуществляет инвестиции) участвовать в очередном ралли.
Но есть и надежда. Некоторые индикаторы, вызывавшие тревогу ранее в этом году, стали смотреться позитивнее, в то время как недавние активные попытки роста S&P 500 выглядят так же, как и в прошлые периоды, когда рынок достигал дна. Ряд оптимистичных корпоративных отчетов о финрезультатах в США и ослабление беспокойства насчет системного риска вокруг английского бюджета также оказывают поддержку ралли.
«Некоторые признаки указывают на достижение дна, — считает Эд Клиссолд, главный аналитик-стратег по США в Ned Davis Research. — Но чтобы осознать, действительно ли оно достигнуто, рынку нужны дополнительные доказательства».
Одним из сигналов, обнадеживающих инвесторов, служит широта рынка. Данный индикатор прибор, устройство, информационная система, вещество, объект, отображающий изменения какого-либо параметра контролируемого процесса или состояния объекта в форме, наиболее удобной для непосредственного восприятия человеком визуально, акустически, тактильно или другим легко интерпретируемым способом показывает долю акций, которые движутся единообразно.
На прошлой неделе только 34% спецакций достигли нового 52-недельного минимума одновременно с достижением минимума по S&P 500, указывает Тодд Сон, технический аналитик-стратег в Strategas. При этом когда индекс достигнул своего минимума 16 июня, таких бумаг насчитывалось 43%.
В то же самое время индикаторы настроений инвесторов, включая каждомесячный опрос фондовых управляющих от Bank of America Global Research, показывают высочайший спец уровень пессимизма за годы. С исторической точки зрения, этот противоположный индикатор дает рынку совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами бычий спецсигнал.
Опрос Ned Davis Research и ее сводный индикатор рыночных настроений, включающий в себя данные опросов инвесторов, данные рынка опционов и анализа активов, не так давно указали на снижение до уровней, на которых рынки разворачивались в марте 2020 года и в 2011 году.
«Если мы увидим какие-то более оптимистичные вести об экономике, инфляции или ФРС, может произойти довольно сильное ралли», — считает Клиссолд.