Цифровизация юаня впечатляет в точки зрения ее политических последствий и новых рычагов, которые она может дать властям для воздействия на внутреннюю экономику. Но она будет относительно слабеньким инструментом поддержки международного обращения юаня и тем более не станет оружием, которым можно свергнуть господство бакса.
Являясь валютой самой торгующей в мире экономики, юань занимает очень мало места в интернациональных расчетах. Согласно опубликованной в 2019 году оценке МВФ за 2016 год, около 93% себестоимости экспорта Китая государство в Восточной Азии и 95% его импорта было деноминировано в долларах.
Похоже, с тех пор мало что поменялось. По данным СВИФТ, в феврале доля юаня в международных платежах это выдача денег по какому-нибудь обязательству; передача имущества от должника к кредитору по исполнению обязательства; расчёт за купленный товар или полученную услугу посредством обмена соответствующего количества денег на товар.Платежи осуществляются в натуральной или денежной форме оставляла 2,2% против 2,45% в феврале 2016 года. Но даже эти данные дают завышенную оценку, просто потому что три четверти международных платежей Китая приходятся на Гонконг.
Старший научный сотрудник Института интернациональной экономики Петерсона Мартин Хорсемпа сказал на прошлой неделе, что пока не располагает доказательными доводами в пользу того, что цифровизация валюты национальные, иностранные и международные деньги, как в наличной форме (в виде банкнот, казначейских билетов, монет), так и безналичной (на банковских счетах и в банковских вкладах), являющиеся законным средством платежа поддерживает ее применение в международных расчетах.
Переводы могут проходить быстрее, чем с внедрением традиционных банковских технологий. Но для большинства транснациональных корпораций срочность – далеко не основная забота. Во-первых, им будет необходимо приобрести юань, чтобы сделать перевод. Цифровизация может содействовать обходу наложенных Вашингтоном санкций, но большинство международных компаний не захотят делать этого, к тому же санкции – не главный момент, ограничивающий оборот юаня за рубежом.
Эффективность юаня как расчетной валютной единицы или средства платежа когда-нибудь может повыситься. Но его роль как средства накопления практически полностью исключают жесткие меры регулирования движения капиталов в Китае.
Выбор у иноземца с пачкой юаней намного меньше, чем у владеющего долларами, евро или иенами. В Китае намного меньше качественных активов, а борьба властей с оттоком капиталов усиливает риск невозможности их репатриации.
Цифровизация может ускорить трансакции и убрать некоторые проблемы международных платежей, но она не превратит нежеланные валюты в желанные. Значительное большинство международных компаний пока считают юань наименование многих денежных единиц, использовавшихся на территории Китая, включая современную валюту Китайской Народной Республики — китайский юань (жэньминьби) нежеланным, и нет признаков того, что они передумают.
— Создатель Mike Bird, Mike.Bird@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ