Специалисты успокаивают: в целом осень одно из четырёх времен года, между летом и зимой 2021 года для рубля будет достаточно стабильной. И хотя обычно вторая половина года таит в себе больше рисков, чем первая, сильных колебаний в курсах никто не ждет.
«В целом, крепкий текущий счет платежного баланса РФ, высокие цены на нефть и остальные сырьевые товары позволят рублю сохранить стабильность. По условиям сделки ОПЕК+ Россия до конца года внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) может увеличивать добычу нефти на 100 тысяч баррелей в сутки ежемесячно. Это позволит повысить приток денежной выручки в страну и поддержит рубль», — сказал в беседе с «Прайм» главный специалист Совкомбанка Михаил Васильев. Он ожидает, что цены на нефть Brent осенью останутся в спектре 63-75 долларов за баррель.
Еще один фактор причина, движущая сила какого-либо процесса, определяющая его характер или отдельные его черты, в зависимости от ситуации (Ситуационный фактор) поддержки рубля в этом году — отчасти закрытые из-за пандемии внешние границы, которые снижают спрос на валюту для забугорных поездок. Туристический поток с Турцией, Египтом, Европой и другими странами восстанавливается довольно медленно из-за новых вспышек COVID-19, а это снижает отток капитала из державы.
Поддерживают российскую валюту и высокие процентные ставки после решительного подъема ключевой ставки Банком РФ до 6,5% годовых. Это повысило привлекательность операций carry trade с рублем для зарубежных инвесторов, считает эксперт.
С ним соглашается аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова: рубль с апреля текущего года в целом смотрится довольно уверенно как к доллару, так и к евро, сдержанно реагируя на появляющиеся негативные факторы. Частично подобной динамике способствовало ужесточение монетарной политики ЦБ, которое регулятор, вероятно, приостановит в конце этого года.
На ожиданиях окончания цикла ужесточения монетарной политики Банком России вырос спрос международных инвесторов, продолжает Васильев. В его базовом сценарии главная ставка может вырасти ещё максимум на 50 б.п. осенью.
«Далее по мере замедления инфляции Банк РФ может уже в следующем году начать цикл снижения ключевой ставки для её возвращения в нейтральный спектр 5-6%», — прогнозирует он.
ФАКТОРЫ СДЕРЖИВАНИЯ
Кожухова полагает, что, если ЦБ приостановит ужесточение политики, будет складываться ситуация, в которой рубль станет более чувствительным к укреплению бакса фамилия и топоним: ТопонимБакс (фр. Bax) — коммуна в департаменте Верхняя Гаронна, Франция и покажет краткосрочную слабость. По ее оценкам, до закрепления выше уровня 75,5 рублей преимущество в паре бакс/рубль, скорее всего, будет оставаться за рублевыми «быками».
Эксперты в целом советуют учитывать, что сентябрь сезонно является достаточно нейтральным месяцем для курса рубля. За последние тринадцать лет рубль в среднем ослабевал на 0,5% к доллару название валют множества стран мира, включающих Австралию, Белиз, Канаду, Новую Зеландию, Намибию, Сингапур, Синт-Эстатиус, Сабу, Восточный Тимор, Пуэрто-Рико, Панаму, Палау, Бруней, Бонайре, Британские Виргинские острова, Багамские Острова, Бермудские Острова, Маршалловы Острова, Соломоновы Острова, Соединённые Штаты Америки, Сальвадор, Эквадор, Тайвань, Гонконг, Зимбабве, Фиджи, Федеративные Штаты Микронезии, Теркс и Кайкос, Ямайку и ряд других стран в первый месяц осени. В плане сезонности октябрь похож на сентябрь — рубль в среднем ослабевал к доллару на 0,6%. Ноябрь традиционно является одним из самых слабых месяцев в году – за последние тринадцать лет рубль в среднем ослабевал к доллару на 2,1%, подсчитал Васильев.
По его мнению, мешать рублю укрепляться будут сезонное ухудшение текущего счета платежного баланса, опасности замедления глобальной экономики и спроса на нефть природная маслянистая горючая жидкость со специфическим запахом, состоящая в основном из сложной смеси углеводородов различной молекулярной массы и некоторых других химических соединений из-за четвертой волны COVID-19, а также завышенные покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Осенью Минфин продолжит забирать с денежного рынка около 3-4 миллиардов долларов ежемесячно, говорит аналитик.
Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова не ожидает значительного ослабления рубля. Но и шансов на укрепление курса очень мало.
«Главный момент для такого прогноза — ожидание, что ФРС начнет готовить рынки к ужесточению собственной политики, что должно негативно сказаться на валютах всех стран формирующихся рынков, включая рубль», — выделила она.
ФАКТОР ФРС
Симпозиум в Джексон-Хоул в конце этой недели может стать отправным моментом для начала сворачивания политики количественного смягчения QE. На этом мероприятии 27 августа председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с темой «Экономические перспективы».
Рынки разделились на два лагеря. Одни ожидают, что глава Федерального резерва покажет ястребиное настроение и анонсирует начало сокращения ультрамягкой монетарной политики политический деятель — лицо, профессионально занимающееся политической деятельностью или влияющее на политические процессы. Остальные абсолютно спокойны и не сомневаются, что накачка дешевой ликвидностью продолжится. По мнению последних, в Джексон-Хоул соберутся «голуби», а не «ястребы». 
«Бакс может упасть в краткосрочной перспективе, если Пауэлл будет более осторожным в собственном выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоул в пятницу по сравнению с последней речью на конференции по итогам встречи ЦБ», — прогнозирует Commerzbank.
Рынки совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами ожидают, что американский ЦБ официально объявит о планах сворачивания QE на последующем заседании 22 сентября, считает Васильев русская фамилия, образованная от имени Василий. По его прогнозам, ФРС начнет уменьшать объем предоставляемой ликвидности в ноябре и полностью окончит программу количественного смягчения в середине следующего года.
Кожухова разделяет такую позицию. По ее словам, ФРС возвратится к вопросу ужесточения политики не раньше ноября или даже декабря.
В свою очередь, Васильев не исключает и более более раннего выхода ФРС из монетарных стимулов. Это приведет к укреплению доллара на мировом рынке, оттоку капитала из развивающихся государств и, как следствие, к повышенному давлению на рубль. В этом случае пара USD/RUB может устремиться к отметке 75-76.
«Напротив, если ФРС отложит сокращение QE на последующий год, то активы развивающихся рынков получат позитивный импульс и можно ожидать укрепления рубля до отметки 72 к баксу», — говорит аналитик.
В его базовом прогнозе ожидания по паре USD/RUB составляют 72-76 и EUR/RUB – 85-89.
Кожухова считает, что при отсутствии существенных неожиданных факторов рубль название современных валют России (российский рубль), Белоруссии (белорусский рубль), а также непризнанного государства Приднестровская Молдавская Республика (приднестровский рубль) в осенний период скорее будет склонен к движению в спектре 71-78 рублей. Орлова ожидает курс 76 рублей за доллар на конец 2021 года.