Динамику курса рубля трудно объяснить обычной волатильностью, отмечает генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.
График бакса к рублю интервалами 1 день
Поведение курса рубля настораживает и его динамику сложно объяснить обыкновенной волатильностью, отмечает генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей мужское имя греческого происхождения Хохрин:
- во-первых, в сентябре русская валюта обычно дорожает благодаря сезонным факторам. Однако в этом году тренд на понижение рубля становится все сильнее и масштабнее;
- во-вторых, с конца июня рубль название современных валют России (российский рубль), Белоруссии (белорусский рубль), а также непризнанного государства Приднестровская Молдавская Республика (приднестровский рубль) дешевеет планомерно, потому этот процесс сложно объяснить простым ростом рыночной волатильности; и
- в-третьих, снижение рубля происходит на фоне общего ослабления американской валюты. В июле-августе индекс бакса DXY снизился примерно на 5%, поэтому девальвация рубля является самостоятельным трендом, на который не оказывает влияние динамика других валют.
Кроме того, в сентябре доллар начал корректироваться после затяжного многомесячного понижения, что создает дополнительные риски для рубля, отмечает Андрей Хохрин. По его мнению, российская валюта национальные, иностранные и международные деньги, как в наличной форме (в виде банкнот, казначейских билетов, монет), так и безналичной (на банковских счетах и в банковских вкладах), являющиеся законным средством платежа стала заложницей наружных и внутренних обстоятельств, многие из которых были определены иностранными игроками.
«Глобальный risk-off привел к значимым оттокам средств из валют и долговых инструментов развивающихся стран», — пишет эксперт. — «Западные управляющие пока не могут дать оценку риски происходящей ситуации и для своих экономик, поэтому на данный момент, как и в другие кризисные времена, EM рассматривается как единый глобальный сектор – рискованный для покупки активов».
Банк РФ взял паузу в цикле снижения ключевой ставки, и это стало дополнительным фактором давления на рубль, пишет Андрей Хохрин. Сейчас у иностранных инвесторов стало меньше стимулов покупать российскую валюту для последующих инвестиций в ОФЗ, а некие текущие держатели российского рублевого госдолга начали его продавать.
Инерция сложившегося тренда может очень быстро отправить курс доллара к рублю даже в область 85, но благодаря своей фундаментальной привлекательности русская валюта вряд ли будет долго оставаться недооцененной, прогнозирует эксперт.