«Мягкая денежно-кредитная политика вместе с пакетом антикризисных мер правительства способствовала восстановлению экономики после острой фазы кризиса. По нашим оценкам, мы считаем потенциал для смягчения денежно-кредитной политики исчерпанным», — сообщила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. На завершение цикла смягчения намекало и украшение на пиджаке главы регулятора, которое имело форму точки.
Но Набиуллина все же пообещала, что политика ЦБ будет оставаться мягкой в текущем году и возвращение в «нейтральность» будет происходить равномерно. Сигналом будет стабилизация инфляции вблизи 4%, чего регулятор в ближайшие месяцы не ожидает. По прогнозу ЦБ, темпы роста процесс увеличения какого-либо качества со временем цен в России достигнут максимума в 5,5% уже в феврале-марте, и только лишь затем начнут замедляться до 3,7-4,2% в конце года.
Опрошенные РИА Новости специалисты не удивлены решением Банка России: в настоящее время инфляция повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок, которая является для регулятора главным ориентиром, уже несколько месяцев находится выше ключевой ставки, а ситуация в экономике складывается лучше ожиданий.
«Решение было вызвано наблюдаемым ускорением роста цен под воздействием переноса в потребительские цены ослабления рубля и всплеска розничных цен на отдельные потребительские продукты. С учетом риска продолжения роста мировых цен на продовольствие, возможного в условиях избытка ликвидности, и в ответ на свежие ограничения мировой торговли, баланс проинфляционных и дезинфляционных рисков восстановился», — считает старший ведущий экономист банка «Открытие» Максим Петроневич.
ПОДГОТОВКА К РАЗВОРОТУ
Специалисты уверены, что не только всплеск инфляции послужил поводом сохранить ключевую ставку, факторами для сворачивания цикла смягчения также стали завышенные инфляционные ожидания и усиление санкционной риторики.
«Банк денежно-кредитная организация; регулирующая платёжный оборот в наличной и безналичной форме; финансовая организация, которая привлекает денежные средства на депозиты у тех, кто имеет сбережения, и выдает деньги в виде кредитов тем, кому они нужны для развития бизнеса или личных нужд России ожидаемо сохранил ключевую ставку постоянной на историческом минимуме в 4,25% годовых. Основными аргументами в пользу такого решения стали рост инфляции выше таргета ЦБ, завышенные инфляционные ожидания, улучшение ситуации в экономике, а также сохранение геополитических рисков», — показывает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Некоторые аналитики не исключают, что ЦБ, ужесточив риторику, готовится к вероятному росту расходов бюджета на социальные инициативы в текущем году. «В выборный год возможно принятие властями значимых мер по поддержке малообеспеченных слоев населения (повышение пенсий, социальных пособий, назначение новых выплат), что тоже будет давить на цены. Давление продолжится и из-за роста цен на товарных торговых рынках, так как сырьевые рынки перешли к новому «суперциклу», — говорит управляющий гендиректор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.
Тем не менее, ключевая ставка по-прежнему остается на рекордно низком уровне, что при подходящей сырьевой конъюнктуре будет способствовать восстановлению экономики. «В случае же ухудшения рыночных или геополитических критерий, у ЦБ есть достаточное пространство для повышения ставки, чтобы предотвратить слишком резкое понижение рубля, при этом не оказывая серьезного давления на рост экономики и деятельность бизнеса», — заключил эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
ДАЛЬШЕ — ВВЕРХ
Большинство аналитиков уверены, что регулятор не будет торопиться с повышением ставки местоположение командующего войсками, его штаб, в более широком смысле — верховное военное управление, в том числе: Ставка Верховного Главнокомандующего — орган высшего полевого управления войсками и местопребывание верховного главнокомандующего Российской империи во время Первой мировой войны, отложив ужесточение политики на конец текущего — начало последующего года.
«Исходя из нашего прогноза, что годовая инфляция в 2021 году будет ниже обозначенной регулятором цели в 4%, мы как и раньше ожидаем, что вплоть до конца может означать: Конец — завершённость чего-либо; предел, граница, край какого-либо объекта или события, а также его часть, примыкающая к этому пределу первого квартала 2022 года Банк России будет поддерживать главную ставку без изменений на уровне 4,25%», — уверен старший аналитик «ВТБ Капитала» по РФ и СНГ Александр Исаков. Повышения «» (англ ставки в 2021 году не ждет и гендиректор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко.
Главный специалист Промсвязьбанка Денис Попов прогнозирует ужесточение монетарной политики ЦБ к концу текущего года. А Васильев из Совкомбанка считает, что Банк РФ начнет увеличивать ставку раньше: уже к осени она вырастет на один шаг — до 4,5% и остается на этом уровне до конца года.
Одновременно некоторые эксперты сомневаются в необходимости повышения ключевой ставки до нейтрального уровня в ближайшие несколько лет.
«Ориентир в 5% для горизонта 2-3 лет не оправдан даже вопреки возможному ускорению роста экономики сверх потенциальных темпов в 2021 и начале 2022 годов внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима). В критериях действующих принципов денежно-кредитной политики западных центральных банков, а также скорого перехода экономной системы в режим консолидации более оправданным может стать удержание ключевой ставки поблизости 4,5% с повышением с текущих уровней в середине или конце 2021 года», — заключил главный специалист Росбанка Евгений Кошелев.