Возможно, они объявят, что оставят краткосрочные процентные ставки около нуля и продолжат покупать казначейские и ипотечные облигации по наименьшей мере на 120 млрд долларов в месяц. Кроме того, будут опубликованы изготовленные членами Комитета по операциям на открытом рынке совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами прогнозы это научно обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в будущем и (или) об альтернативных путях и сроках их осуществления динамики процентных ставок, а также свежие ежеквартальные экономические прогнозы центрального банка.
Новые прогнозы могут показать, что руководители ФРС рассчитывают повысить ставки ранее, чем они ожидали в марте, когда большинство из них полагало, что ставки будут оставаться неизменными до конца 2023 года. Они также могут начать дискуссировать, когда и как следует начать сворачивание покупок активов.
Прежде чем начать сворачивание покупок, руководители ФРС желают, чтобы экономика стала ближе к установленным ими целям «максимальной занятости», а годовой темп инфляции стабильно находился в районе 2%. Они говорили, что эти цели должны быть полностью достигнуты, прежде чем они будут повышать процентные ставки.
После апрельского заседания прогресс восстановления рынка труда шел несколько медлительнее, чем ожидали в центральном банке. В апреле и в мае в экономике прибавилось 837 000 рабочих мест, а число занятых остается на 7,6 млн человек меньше, чем перед пандемией.
Совместно с тем на фоне сильного восстановления экономики инфляция повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок растет быстрее, чем ожидалось: по данным Министерства труда, в мае годичный темп инфляции составил 5%.
Темп инфляции в мае был самым сильным с 2008 года, и это волнует руководителей ФРС, хотя они и считают, что ускорение вызвано временными факторами, влияние которых позднее в этом году ослабеет. Они опасаются, что, если инфляция будет слишком сильно или слишком долго превышать 2%, инфляционные ожидания компаний и покупателей усилятся и станут разгонять рост цен. Признаки усиления инфляционных ожиданий, возможно, потребуют от ФРС ужесточить политику ранее или ужесточать ее более агрессивно, чем они планировали, таргетируя такие ожидания в районе 2%.Музыка ФРС, слова народные
«По нашему воззрению, для ФРС теперь необходимо, чтобы все шло правильно, чтобы инфляция вернулась к целевому уровню к концу последующего года, как предполагали мартовские прогнозы», — сказал главный экономист Pantheon Macroeconomics Иан Шефердсон. По его словам, если число занятых не будет восстанавливаться и инфляционные ожидания не будут оставаться сдержанными, ФРС может повысить ставки местоположение командующего войсками, его штаб, в более широком смысле — верховное военное управление, в том числе: Ставка Верховного Главнокомандующего — орган высшего полевого управления войсками и местопребывание верховного главнокомандующего Российской империи во время Первой мировой войны уже в 2022 году.
Свежие экономические прогнозы, заявление по итогам совещания и пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла позже в среду станут для руководителей руководитель, управляющий — начальник, занятый управлением процессами и персоналом на определённом участке предприятия, организации центрального банка первой возможностью публично прокомментировать последние данные по инфляции и их воздействие на перспективы денежно-кредитной политики. С 5 июня до окончания заседания они воздерживались от схожих заявлений.
Помимо новых прогнозов динамики ставок руководители ФРС, вероятно, опубликуют повышенные относительно мартовских прогнозы инфляции и роста ВВП.
Заявление по итогам заседания тоже, возможно, будет изменено. В апреле в нем отмечалось, что «инфляция устойчиво находится ниже» 2%, что уже не соответствует реальности.
В каждом таком заявлении после декабря руководители центрального банка отмечали, что ожидают «сохранения склонности к мягенькой политике, пока такие цели не достигнуты».
Руководители ФРС не говорили, как далеко назад они будут заглядывать, чтобы найти, что инфляция в среднем составляет 2%. Еще в апреле они заявляли, что не начнут сворачивать покупки облигаций, пока не будет существенного прогресса в направлении установленных ими мотивированных уровней инфляции и занятости.
Пауэлл говорил, что ФРС задолго предупредит рынки о начале отмены мер стимулирования, принятых в прошедшем году внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) на фоне пандемии.Инвесторы доверяют ФРС больше, чем собственным глазам
Одна из его целей – избежать дестабилизации рынков, схожей той, которая произошла в 2013 году, когда центральный банк объявил о сворачивании количественного смягчения.
После апрельского заседания Заседание — это совещание или собрание, посвящённое обсуждению каких-либо вопросов и решению проблем ФРС прибыльность 10-летних казначейских облигаций не росла постепенно, отражая приближающиеся изменения денежно-кредитной политики, а понижалась.
До «периода молчания» руководители ФРС сигнализировали, что рынку труда пока требуется поддержка центрального банка. Но они также понимают, что американская экономика при поддержке экономного стимулирования на триллионы долларов имеет достаточный импульс и временная дестабилизация рынков в итоге более раннего, чем ожидалось, изменения денежно-кредитной политики не собьет ее с курса.
— Создатель Paul Kiernan, paul.kiernan@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ