По состоянию на 1 мая 2021 объем ликвидных активов ФНБ составил эквивалент 8,66 трлн рублей, или 116,4 млрд баксов. Это чуть менее 20% всех международных резервов России (590,5 млрд долларов на 30 апреля), основную часть которых держит ЦБ.
На данный момент в структуре ФНБ порядка 35% приходятся на долларовые активы — 39,8 млрд баксов. Теперь же их заменят на золото и евро. Таким образом, доллары составят 0%, евро — 40%, юань — 30%, золото — 20%, фунты и иены — по 5%.
Как непосредственно проводить эти операции, решит Банк России, который выступает агентом правительства по покупке или продаже валюты.
«С точки зрения того, что уже есть в ФНБ, Минфин будет продавать баксы через ЦБ. Возможно, частично эта продажа будет внутренней – часть долларов, которые есть в ФНБ, поменяют золотом, это значит, что Банк России получит доллары со счетов ФНБ и зачислит золото. Наверняка, на первом этапе, если это будет делаться в течение месяца, Минфин просто снутри баланса ЦБ заменит доллары на другие валюты», — предположил управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин.
КАК ОТРЕГАРИРОВАЛИ ВЛАСТИ
Спецпредставители различных государственных структур уже отреагировали на решение правительства изменить структуру активов ФНБ. Все они сходятся во мировоззрении, что решение о выведении доллара из структуры ФНБ осмысленное, оно укрепит финансово-экономический суверенитет России.
Так, по воззрению первого вице-премьер РФ Андрея Белоусова, решение связано в том числе с угрозами санкций, которые мы получили и восприняли от американского управления. Он также отметил, что на курсе рубля это никак не скажется. 
Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков, комментируя намерение снизить долю доллара в ФНБ до нуля, сообщил, что это решение принимает правительство, но процесс дедолларизации виден невооруженным глазом.
«Я только могу сказать, что процесс дедолларизации, он неизменный, он, собственно, сейчас уже виден невооруженным глазом. И этот процесс дедолларизации, он имеет место не только лишь у нас в стране, но и во многих странах мира, которые начали испытывать обеспокоенность в связи с надежностью основной запасной валюты», — сказал пресс-секретарь главы государства.
Председатель Госдумы Вячеслав Володин считает правильным поддержать решение Минфина. «В критериях, когда в угоду политической конъюнктуре вводятся экономические санкции, доллар может использоваться как инвентарь шантажа и давления. Такое было неоднократно. Например, в ситуации с Ираном. Уход нашей державы от долларовой зависимости — это последовательный шаг, укрепляющий финансово-экономический суверенитет России», — написал Володин в собственном Telegram-канале.
РАЗОЧАРОВАННЫЕ В ДОЛЛАРЕ
Опрошенные «Прайм» эксперты не так позитивно отнеслись к заявлению Силуанова. По их воззрению, в решении Минфина политики несколько больше, чем экономики. Однако с учетом геополитики и текущей экономической обстановке можно было предположить, что доля доллара в ФНБ начнет снижаться.
Избавляясь от бакса в ФНБ, Минфин стремится снизить собственные санкционные риски: хранение средств в долларовых активах дает вероятность США ограничить их использование в случае нового витка ужесточения санкций, поясняет экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Андрей Никандров.
Возможно, мера направлена на защиту ФНБ от возможных западных санкций, способных затронуть долларовые операции и скопления государства и российских компаний. В то же время, диверсификация и ликвидность ФНБ уменьшатся, однако это некритично, тем более, если средства будут вкладываться снутри страны, — соглашается эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Также предпосылками стало понижение курса доллара в 2020 году по отношению к евро на почти 9%. По итогам этого года очень вероятно, что доллар еще подешевеет на 5-7% относительно евро, считает доцент Института мировой экономики и бизнеса РУДН Владимир Григорьев.
Совместно с тем, за последний год доллар потерял свой статус «тихой гавани» для части инвесторов. Связано это с социальной и политической напряжённостью в США. За исключением того, вследствие «денежного наводнения», которое устроили власти Штатов, увеличился госдолг за один год приблизительно на 25% в то время, как ФРС увеличила денежную массу на 53%, говорит он.
«Всё это не могло не воздействовать и на позицию российских властей», — считает Григорьев.
Однако сейчас меры, связанные с полным отказом от бакса, менее актуальны на фоне снижения санкционных рисков, произошедшего благодаря анонсированию встречи президентов РФ и США в середине июня.
«Штаты даже отказались от более жестких мер против «Северного потока 2″, не говоря уже о секторальных санкциях против РФ. Однако вряд ли стоит полностью сбрасывать со счетов эти угрозы, поэтому уход ФНБ от бакса нельзя назвать излишней мерой предосторожности», — подчеркивает Бабин.
По мнению эксперта Академии управления, деньгами и инвестициями Алексея Кричевского, заявление Силуанова носит больше популистский характер и подходит под риторику выступающих на ПМЭФ гос чиновников и депутатов.
«Но даже на фоне других высказываний то, что обозначил целью Силуанов, и звучит, и смотрится как минимум странно. «Рубль укрепляется на фоне успокоения внешнеполитических трений и роста цен на нефть. Время для того, чтобы сбрасывать баксы, выбрано не очень удачно. К тому же все нефтегазовые доходы приходят в валюте. Силуанов собрался повсевременно менять доллары?», — рассуждает экономист.
Кроме того, перевод долларовых скоплений в евро, золото и юани выглядит максимально странно. Евро пока что смотрится достаточно крепко относительно доллара, но именно еврозона может стать катализатором долгового кризиса, так как у ряда стран внешний долг уже превысил 200% ВВП», — считает он
Золото же является защитным инвентарем от инфляции, но не более того. Оно может не дать того эффекта, который ожидает Силуанов, особенно в контексте того, что слитки из хранилищ постепенно начали распродаваться, добавляет Кричевский.
Но самое неадекватное решение – это перевод средств в юани, продолжает он. Зимой Минфин уже на этом погорел, утратив порядка 10% на курсовой разнице за несколько месяцев. Юань в ближайшее время могут отпустить в «свободное плавание», тем самым спровоцировав его резкое удешевление.
«Для чего палить еще 10% денежных средств, которые будут вложены в китайскую валюту? Потому что Китай может через какое-то время стать 1-ой экономикой мира? Зачем сейчас просто сжигать десятки миллиардов рублей – совершенно неясно», — возмущается Кричевский.
СБРАСЫВАТЬ ИЛИ ПОДОЖДАТЬ
На России изменение структуры активов впрямую никак не отразится – средства в ФНБ, находящиеся на счетах в Банке РФ, являются сбережениями, то есть не работают в российской экономике и не оказывают влияния на текущую ситуацию, в том числе и на цикл рубля, считает Никандров.
Однако в мировом масштабе отказ России, обладающей одними из крупнейших резервов в мире, от бакса в качестве резервной валюты — событие знаковое. И без ответа со стороны бывших «партнёров», оно, быстрее всего, не останется, уверен Григорьев.
В результате этого решения с валютного рынка уходит большой и стабильный покупатель долларов — Минфин. Не исключено, что за действиями Минфина РФ могут быть противные последствия со стороны США в виде официальных и неофициальных санкций и ограничений для РФ, российских граждан и компаний, считает экономист.
А вот по воззрению Бабина, уход ФНБ от доллара не повлияет на валютный рынок. Да, в рамках экономного правила теперь доллары покупаться на рынке не будут, но увеличатся покупки евро, а рыночные маркетмейкеры и остальные участники моментально сбалансируют курсы доллара и евро к рублю на основе котировок пары EUR/USD на денежном рынке.
«Я бы не советовал избавляться от долларовых накоплений тем, кто их имеет. Напротив, у американской валюты достаточно неплохие перспективы: на фоне восстановления экономики США и усиления инфляции ФРС уже намеревается начать дискуссию о сворачивании широких монетарных стимулов. Далее несомненно последует повышение процентных ставок в США. Все это окажет поддержку баксу и на долгосрочном горизонте (12-36 месяцев) он будет выглядеть лучше других валют», — заключил он.