С июля спецакции прибавили 6.6%, однако некоторые инвесторы боятся новых потрясений
За последний месяц фондовые индексы подросли по всему миру — от Нью-Йорка до Токио — благодаря наикрупнейшему августовскому ралли за несколько десятилетий. Обвал бакса в совокупности с фискальными и монетарными стимулами способствовал глобальному ралли спецакций. Признаки восстановления основных мировых экономик также посодействовали снизить нервозность, которая охватила инвесторов данной весной.
Акции бьют рекорды
В августе мировой индекс спецакций MSCI в развитых странах подскочил на 6.6%, показав наисильнейший рост за август с 1986 года. Средняя динамика этого показателя в августе за последние 44 года составляет половину от этого значения.
«Гос чиновники ФРС продолжают стимулировать интерес к акциям, сохраняя процентные ставки практически на нуле в течение длительного времени», — отметил Эд Ярдени из Yardeni Research, назвав сегодняшнее ралли «матерью всех взлетов и падений».
Наилучшие показатели за месяц продемонстрировали акции Tesla, подскочившие на 13% до нового рекордного максимума после дробления спецакций в соотношении пять к одному. При этом прирост за месяц составил 74%. Спецакции производителя электромобилей выросли в этом году более чем на 495%, в итоге чего рыночная стоимость компании увеличилась на $389 млрд — больше, чем вся себестоимость JPMorgan Chase, крупнейшего американского банка по размеру активов.
Пн стал самым напряженным операционным днем для Tesla за всю историю: было перепродано 115 млн спецакций — почти вдвое больше предыдущего максимума. Реализации совпали с целым рядом нарушений во время торговых сессий в розничных брокерских компаниях, включая TD Ameritrade, Charles Schwab и Robinhood. Более широкий глобальный индекс, который также включает развивающиеся рынки, вырос в августе на 6.3%, что является наилучшим показателем с 1988 года.
Августовские достижения разнятся в зависимости от района. Индекс S&P 500 Уолл-Стрит прибавил 7%, отыграв в начале этого месяца все утраты из-за пандемии и достигнув рекордного пика. Характеристики, отслеживающие акции в Германии, Франции, Италии и Испании, подросли на 4-7% в евро. Японский Topix поднялся на 8.2%, а китайский CSI 300 — на 2.6% в пересчете на местную валюту. Спецакции растут несмотря на то, что европейский индекс Stoxx 600 свалился в понедельник на 0.6%, а индекс S&P 500 — на 0.2%. Британские рынки (совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами) были закрыты в связи с муниципальным праздником.
Испытания для рынка
Небывалый рост цен в августе вызывает опаски у некоторых аналитиков и инвесторов по поводу возможных рисков и разрыва меж рыночной оценкой и хрупким состояние мировой экономики.По воззрению Николаоса Панигирцоглу, стратега JPMorgan в Лондоне, «рынку придется встретиться с двумя испытаниями в ближайшие два месяца, что может омрачить положительные настроения в отношении будущего роста и инфляции».
Он считает, что 1-ое испытание ждет рынок в середине сентября, когда политики Федеральной запасной системы встретятся после экономического совещания в Джексон-Хоуле, состоявшегося на прошлой неделе. Участникам рынка намечается выяснить, будет ли американский центробанк расширять квоты или стимулы после того, как Джей Пауэлл обнародовал новый подход ФРС к инфляции, который допускает перерасходы.
2-ое испытание ожидается в ноябре, когда пройдут выборы в США.
«Победа с малозначительным перевесом голосов, скорее всего, будет оспорена, что приведет к политическому тупику и отсутствию политических действий, допустимо в течение нескольких месяцев после выборов, — сообщил Панигирцоглу. Тот факт, что шансы двух кандидатов опять сокращаются до 50-50, повышает вероятность такого тупика, а это гласит о том, что некоторые инвесторы не будут рисковать в преддверии. .. выборов».
Вероятные опасности возникают по мере того, как центральные банки и правительства по всему миру принимают беспрецедентные квоты для стабилизации экономики и финансовых рынков, которые, казалось, могут полностью упасть в феврале и марте. Эти действия сильно повлияли на прибыльность облигаций и повысили инфляционные ожидания, особенно в США.
Из-за этого классные облигации стали менее привлекательными, поскольку сейчас они предлагают очень низкую или даже отрицательную прибыльность, подталкивая инвесторов к более рискованным активам, таким как спецакции и долговые бумаги с более низким рейтингом.
Оптимизм вырастает
Оптимистичным прогнозам способствовали и мерее мрачные квартальные корпоративные доходы, чем боялись некоторые аналитики. Азиатские фондовые индексы (число, буквы или другая комбинация символов, указывающая место элемента в совокупности, номинальной шкале или характеризующая состояние некоторой системы, например показатель активности,) получили поддержку за счет предстоящего улучшения в китайском секторе услуг, в то время как японские спецакции восстановились после снижения на прошлой неделе.
Японский индекс Topix вырос на 0.8% на сообщениях местных СМИ о том, что союзник Синдзо Абэ Есихидэ Суга, который поддерживает предлагаемые им квоты в рамках монетарного и финансового стимулирования, будет участвовать в выборах, чтобы поменять его на посту премьер-министра. Акции также выросли благодаря тому, что холдинговая компания Berkshire Hathaway Уоррена Баффета заявила о покупке доли в крупнейших торговых домах Самой Японии на сумму $6 млрд.
Между тем, официальный индекс менеджеров по закупкам Китая для производственного сектора в августе очутился в целом на уровне ожидании в районе 51, что чуть-чуть ниже показателя предыдущего месяца. Индекс деловой активности в непроизводственной сфере составил 55.2 в августе, резко подскочив по сопоставлению с 54.2 в июле.
издания The Financial Times